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龙马环卫(603686)
研报日期：2018-08-28 龙马环卫(603686) 事项： 公司发布2018年半年报，2018H1实现营业收入16.08亿元，同比增长9.82%；归母净利润1.35亿元，同比增长6.41%；扣非净利润1.30亿元，同比增长4.57%。 评论： 环卫装备销量波动，中报业绩低于预期。2018年上半年，公司实现营业收入16.08亿元，同比增长9.82%；实现归母净利润1.35亿元，同比增长6.41%；实现扣非归母净利润1.30亿元，同比增长4.57%。整体来看公司业绩低于此前市场预期，主要原因为环卫装备板块销售情况产生较大波动，Q2单季度有所下滑，拖累综合表现。2018H1公司两大业务板块均有所增长：1）环卫装备收入11.42亿元，同比增长2.84%，其中环卫清洁装备收入7.78亿元，同比增长9.70%，垃圾收转装备收入3.39亿元，同比增长0.10%，新能源及清洁能源环卫装备收入0.25亿元，同比下降59.83%；2）公司环卫服务业务收入4.40亿元，同比增长43.41%，主要为新增六枝特区龙马、莆田龙马、无为龙马等环卫服务项目收入。 公司净利润增速与营收增速不匹配的原因主要为各项业务毛利率有所下滑：1）环卫装备毛利率下滑1.99%至27.21%，其中环卫清洁装备下滑0.95%，垃圾收转装备下滑4.11%，新能源及清洁能源环卫装备下滑1.99%；2）环卫服务毛利率同比
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长亭股道：
研报不停，股票跌停！