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华帝股份(002035)
研报日期：2018-08-28 华帝股份(002035) 事件描述 华帝股份今日披露其 18 年半年度财务报告：公司上半年实现营业收入 31.74亿元，同比增长 17.24%，实现归属净利润 3.43 亿元，同比增长 45.32%，实现 EPS0.39 元；其中二季度实现营业收入 17.50 亿元，同比增长 12.78%，实现归属净利润 2.27 亿元，同比增长 43.25%，实现 EPS0.26 元；同时，公司预告 18 年前三季度归属净利润同比增长 30%-50%至 4.05-4.68 亿元。 事件评论 新品放量&电商表现抢眼，营收整体实现较好增长： 上半年公司传统油烟机及燃气灶产品延续量价齐升态势， 营收表现稳健， 燃气热水器营收则大幅增长 40.96%，为公司发展提供新动力； 分渠道来看， 上半年公司电商渠道营收同比增长 59.65%，表现极为亮眼， 线下零售渠道走势相对平淡，但考虑到公司持续提高对零售端重视程度并积极投入建设旗舰店及升级专卖店，在此带动下公司线下零售渠道后续发展依旧乐观。 毛利率明显提升，盈利改善逻辑持续兑现： 上半年公司毛利率同比提升2.71pct，主要受益于产品均价提升及成本端持续优化，此外高毛利电商占比提升对毛利率也有拉动；从费用端来看，上半年公司期间费用率同比改善 1.25pct，但报告期内公司为了减缓下游渠道资金压力，加大了对经销商的
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趋势王道8888：
业绩好他还跌那么多下去了，怎么不把价格撑起来不断创新高，这说明了什么？说明业绩根本就撑不起股价，是一谬论，懂不？别在胡说八道瞎编乱造了