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(横店影视)2018半年报点评:1H18净利润增长13%;行业有望迎来供需改善

2018年8月31日  0:12:01 来源:168炒股学习网  阅读:1137人次

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横店影视(603103)

研报日期:2018-08-29  横店影视(603103)  净利润增长13.1%。 1H18横店影视收入14.7亿,同比增长18%。归母净利润2.0亿,同比增长13%。公司整体实现毛票房13.3亿,同比增长19%,其中资产连接型影院毛票房11.4亿,同比增长15%。公司上半年平均票价为32元,同比增长3.6%,为近几年来的首次正增长。  非票房业务占比提升。 1H18横店影视电影非票房业务营收3.7亿元,同比增长28%,占收入比25%,和2017年年底相比提升2个百分点。  行业下半年有望迎来供需改善。 截至1H18,行业银幕总数5.56万块,同比增长20.6%,增速持续放缓。我们预计2018年观影人次(需求)增速21.9%,超过银幕数量(供给) 19.4%的增速,迎来供需改善。  横店影视利润对观影人次弹性较大。影院固定成本占比高,导致经营杠杆较高。影院利润对观影人次的弹性大。观影人次增多不仅带来票房的增加,还带来卖品和衍生品的销售增加,我们测算单影院的观影人次增加1%,该影院利润能增加3%。从上市公司的经营杠杆系数来看, DOL在2-2.5,即收入增加1%,利润增加2%。  风险提示: 产业政策风险,对上游电影制作依赖的风险,票房季节性波动的经营业绩风险,影院选址的风险,快速扩张的风险,新传播媒体竞争的风险今日最新研究报告提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股

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暴涨小钢炮:

twxl2013:

怎么那么多的骗子托?

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