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中环环保(300692)
研报日期：2018-08-29 中环环保(300692) 事件： 公司近期公布了半年报：上半年实现营收1.42亿元，同比增长85.92%，实现归母净利润0.23亿元，同比增长22.56%。 主要观点： 环境工程业绩贡献首次超越传统污水处理业务，毛利率下滑显著 公司确立了以污水处理带动环境工程业务发展的战略，目前效果显著。环境工程方面，上半年环境工程实现营收0.77亿元，同比大幅增长313%，首次超过传统污水处理板，带动公司营收水平迈上新台阶。污水处理方面，上半年实现营收0.62亿元，同比增长6.91%，考虑到今天上半年有3个项目投运，公司目前已有12个项目处在运营期，今天污水运营业务有望继续保持稳健增长。毛利率方面，环境工程业务降低9.38个百分点至16.59，下滑显著，污水处理方面下滑4.26个百分点至51.69%，致使公司整体毛利率水平下降了14.24个百分点至33.67%。现金流方面，公司上半年经营性现金流净额为-1.91亿元，为近三年来首次净流出，主要原因是上半年特许经营权项目的推进，其采购支出金额较大所致。 上半年订单金额总量占到去年九成，涉足垃圾焚烧发电领域 订单方面，去年在手订单和未确认收入订单在今年陆续结转确认收入，去年承接的PPP项目已经进入施工阶段；此外，公司上半年新增工程类订单4个合计1.36亿元，已经接近去年全年90%的体量，为公司后续环境工
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我在坚守：
研报出来了，你懂的～～～