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金地集团(600383)
研报日期：2018-08-30 金地集团(600383) 业绩总结： 公司 2018H1 实现营业收入 151.1 亿元，同比增长 18.9%；实现归母净利润 24.0 亿元，同比增长 107.8%。 业绩大幅增长， 毛利率明显提升。 报告期内公司房地产项目结算收入增长18.9%，使得公司营收增速回正。业绩大幅增长，并且增速明显高于营收的原因在于： 1） 公司房地产结算毛利率高达 38.2%，较上年同期上升了 8.7 个百分点； 2）销售费率明显降低，从去年同期的 2.6%下降到 1.9%； 3）上半年实现投资净收益 9.0 亿， 同比增长 73.4%。上半年公司销售单价为 16,796 元每平米，相比 2017 年及 2018H1 结算均价分别高出 20.1%和 62.2%，短期来看毛利率在未来依然有支撑。 展望全年，考虑高基数、管理费率及少数股东权益的影响，业绩增速可能有所回落。 销售略低预期， 拿地表现积极。 上半年公司实现销售金额 631 亿元，同比下降10.3%，主因限售限签等政策影响，下半年公司可售货值会有所增加，但鉴于市场调控政策依然趋紧，我们下调公司全年销售预期从 1800 亿到 1400 亿。 拿地方面公司继续保持积极态势，上半年拿地 48 幅， 新增土地储备约 557 万平方米， 总投资额约 569 亿元， 其中一线、 二线和三四线城市分别占比 26%、
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股友PND26U：
狗日的西南证券