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(山西汾酒)经销商数量增长明显,汾牌带动低端高增

2018年8月31日  15:25:11 来源:168炒股学习网  阅读:1117人次

网友提问:

山西汾酒(600809)

研报日期:2018-08-30  山西汾酒(600809)  事件:公司公布2018年半年报,营收50.41亿元,同比增长47.38%,净利润9.37亿元,同比增长55.76%,EPS为1.08元。  18Q2延续高增长,经销商数量增长明显:18Q2收入18亿元,同比增长45.30%,净利润2.46亿元,同比增长66.84%。分产品看,上半年中高价白酒收入30.4亿元,同增33.51%,低价白酒收入18.08亿元,同增84.11%,主要系上半年汾牌实现收入3-4亿元,汾牌目前处于品牌调整期,2019年计划缩减到500个以内,提升汾牌公司整体品牌成效,配制酒1.51亿元,同比增长11.85%。公司采用抓两头带中间的产品策略,青花系列增长最快,销量预计增长在60%+,收入增长80%+,玻汾其次,预计增速在35%左右,老白汾预计增长30%。但整体仍呈现产品结构升级趋势。分地区看,公司以时间换空间,由于过去省外渠道建设薄弱,2018年加强省外渠道建设。省内实现收入28.71亿元,同增43.41%,省外实现收入21.28亿元,同增52.98%。经销商增加410家,其中省外增加大部分,总数量达到1678家。  汾牌及其他低端酒增速较快拉低公司整体毛利率水平:18Q2毛利率67.30%,同比下降3.06%,销售费用率18.55%,同比增长0.27%,主要系广告促销费用增加1.8亿及销售人员薪酬明

网友回复

浙江股民愚公:

发个鸟,越发越跌

股友P7PB59:

天天都说销量增长,但是它天天都在跌。

使命到:

忽悠接盘

yoyo1492002:

有卵用

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