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通富微电(002156)
研报日期：2018-08-30 通富微电(002156) 事件：8月29日通富微电发布2018年中报，2018年上半年实现营业收入34.78亿元，同比增长16.98%，实现归属上市公司股东净利润1.01亿元，同比增加18.12%。 点评： 1）公司中报业绩符合预期。公司老厂维持稳健增长，新厂产能爬坡有序进行，业绩持续高成长可期。公司全球均衡布局产能，形成了崇川本部、苏通厂、合肥厂、苏州厂、槟城厂、厦门厂的六大生产基地。随着苏通厂、合肥厂、厦门厂的客户导入及产能爬坡顺利完成，公司有望再造一个通富。 2）国家大基金大比例持股，治理结构改善。公司理顺股权结构，原有日系股东富士通退出，国家集成电路产业基金持股承接股份成为第二大股东，持股比例高达21.72%。新的股权结构下，公司治理结构明显优化，在产业链生态合作及外延并购领域有望获得股东层面更多的支持。 3）公司对AMD封装资产的整合顺利，经营业绩保持稳健，苏州工厂及槟城工厂2018年上半年合计盈利达8800万元。苏州厂、槟城厂原来作为AMD专属封装资产，客户结构单一。并购以来，公司为苏州厂、槟城工厂积极导入新客户，目前已进入三星、博通等国际一线客户供应体系，中长期来看将苏州、槟城厂将形成AMD、非AMD均衡的客户结构。 4）投资建议：预计公司2018-20年收入分别为76.93亿元、92.78亿元、115.20亿元，归母净利
网友回复
骑灰熊找红牛：
股价在历史高位盘整，风险大于机会
HuangQianXI：
都看不懂了