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洋河股份(002304)
研报日期：2018-08-30 洋河股份(002304) 事件： 公司发布 2018 年半年报,2018 年上半年实现营收 145.43 亿,同比增长 26.12%,归母净利润 50.05 亿,同比增长 28.06%。其中，单二季度营收 50.05 亿元，同比增长 26.97%，归母净利润 15.3 亿元，同比增长 31.28%。经营活动产生的现金流净额 16.59 亿，同比增长 89.28%。我们在业绩前瞻中预测公司上半年收入增速 25%,利润增速 26%， 公司业绩超预期。 公司披露三季度业绩预告，预计 1-9 月归母净利润增速 20%-30%。 投资评级与估值： 维持盈利预测，预测 2018-2020 年 EPS 分别为 5.57 元、 7.14 元、 8.95元，同比增长 27.30%、 28.30%、 25.30%，当前股价对应 2018-2020 年 PE 分别为 20x、 16x、13x，维持买入评级。 我们在今年年初提出， 2018 年是公司在本轮周期的加速元年，再次获得验证。公司经营稳健，受益于消费升级和自身渠道优势，产品结构不断上移， 17 年公司积极调整， 18 年随着调整到位叠加名酒不断高端化的趋势，有望保持加速增长态势。我们看好公司的核心逻辑： 1、洋河是白酒行业营销管理的标杆企业，市场基础扎实，团队优秀，执行力强； 2、管理层持股，机制体制灵活，
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使命到：
放屁
股友y0WDzV：
放屁
聆听玲：
庄股