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工商银行(601398)
研报日期：2018-08-31 工商银行(601398) 财报亮点：1、业绩增速平稳，营收、PPOP同比在8个点左右。2、净息差平稳，负债端优势显著:计息负债付息率环比下降1bp，活期存款占比环比大幅提升1个百分点。3、结算和银行卡手续费拉动净手续费增速回升，同比+3.4%。4、费用管控较好，成本收入比继续下降。1H18单季年化成本收入比22.24%，同比下降1.21个百分点。5、资产质量持续改善。财报不足：1、净其他非息收入较弱，受公允价值变动净损益和汇兑净损益业务的亏损较多拖累，1H18同比下降63%。2、核心一级资本充足率环比下降，1H18核心一级资本充足率环比下降31bp。 财报概览：营收、PPOP保持较高速增长，但较一季度稍有回落，其中与1Q17是低点也有关系；归母净利润保持向上增速趋势。1Q18、1H18营收、拨备前利润、归母净利润同比增长8.3%/7%、10.4%/8.9%、4%/4.9%。 1H18业绩同比增长拆分：正向贡献业绩因子依旧为规模、息差、成本、税收。负向贡献因子为非息、拨备。细看各因子贡献变化情况，边际对业绩贡献改善的是：1、规模增速、税收较一季度提升。2、非息负向贡献减弱，二季度降幅缩窄。边际贡献减弱的是：1、息差、成本控制正向贡献度较一季度减弱。2、拨备计提力度加大，负向贡献增大。 投资建议：公司2018E、2019EPB0.83X/0.7
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我FFFF佛慈悲：
呵呵呵不停的出研报说明主力迫切的想要出货啊，本人从4月11日止盈空仓看戏至今，真有行情的话主力会好心的把盘子砸下来让大家伙抄底然后拉高让大家伙赚钱？别傻了，先学会对比美股的月线图走势吧，好了，继续空仓看戏。