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(洋河股份)收入超预期,省内省外同加速

2018年9月1日  23:00:41 来源:168炒股学习网  阅读:1147人次

网友提问:

洋河股份(002304)

研报日期:2018-08-31  洋河股份(002304)  事件: 公司公布 2018 年中报, H1 实现营业收入 145.43 亿元,同增26.12%;归母净利润 50.05 亿元,同增 28.06%。其中 Q2 收入为 50.05亿元,同增 26.97%,归母净利润为 15.30 亿元,同增 31.32%。收入增速超预期, 省外市场占比提升: 2018H1 公司白酒收入 139.38亿元,同比增长 24.92%,超越市场预期。分产品看, 预计梦之蓝增长近 50%,延续了 2017 年的高增速; 海之蓝天之蓝增速提升至 20%左右, 增速较 2017 年有较为明显的提高,是公司上半年收入提速的主要推动力;双沟及其他普通白酒小个位数增长。梦之蓝体量已超越天之蓝,正在加速追赶海之蓝,预计 2018 年全年梦之蓝收入超 60 亿。按照当前增长势头保持下去,到 2020 年梦之蓝收入将破百亿,实现公司的长期目标。 分区域看, 2018H1 省内收入 78.39 亿元(+22.82%),省外收入 67.04 亿元(+30.22%),省外增速继续高于省内,且省内外均呈现加速状态。省内市场方面,通过渠道调研了解到,今年以来渠道和终端库存一直较低,经销商中秋打款意愿强,省内增长有可持续性。省外方面,今年公司确立的新江苏市场数量进一步增加至 495 个,新江苏市场收入占到省外的 70%以上。

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聆听玲:

何来超预期?

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