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索菲亚(002572)
研报日期:2018-08-31 索菲亚(002572) 下调目标价0.75元,维持增持评级。公司2018H1收入增长低于预期,净利润增长符合预期,随着品类和渠道扩张、零售向大宗业务不断延伸,收入增长有望维持在稳定水平。考虑公司衣柜业务增速放缓,下调公司2018~2020 年EPS 至1.23(-0.08)/1.47(-0.26)/1.77(-0.45)元,参考可比公司给予2018 年25 倍PE,下调目标价至30.75 元,维持增持评级。 收入增长略低于预期,业绩符合预期。公司2018H1 实现营收29.88 亿元,同增20.12%;实现归属净利润3.69 亿元,同增25.38%;实现扣非归属净利润3.47 亿元,同增23.18%。其中2018Q2 实现营收17.45 亿元,同增13.78%;实现归属净利润2.66 亿元,同增22.50%;实现扣非归属净利润2.5 亿元,同增18.69%。 衣柜增长相对平稳,橱柜增长略低于预期。公司衣柜收入24.86 亿元,同增19.44%;家具家品收入1.49 亿元,同增17.53%;橱柜收入2.77 亿元,同增3.76%;木门6000 万元。由于外部市场环境的恶化、精装房的冲击降低了橱柜总体的市场需求,橱柜增长略低于市场预期。 渠道布局稳步推进,多品类、多门店形态将进一步深化终端渠道。衣柜方面,截至2018H1 经销商接近1350 家
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君子忒爱财:
这个时候还发研报,
ddcc9090:
所有的研报都是骗韭菜