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智云股份(300097)
研报日期：2018-08-31 智云股份(300097) 公司半年报略低于预期，鑫三力盈利能力出现下滑；新客户拓展积极，公司估值步入底部区间，回购股份彰显信心。 投资要点： 结论：公司半年报略低于市场预期。公司新客户拓展积极，伯恩等新客户订单大幅增长。考虑鑫三力盈利能力出现下滑，下调2018-20年EPS分别为0.71（-0.56）、0.95（-0.73）、1.24元；考虑同比公司估值，给予2019年30倍估值，下调目标价至28元，维持增持评级。 公司半年报略低于市场预期，鑫三力盈利能力出现下滑。公司2018年中报营收5.07亿元，同比增长48%；归母净利润0.84亿元，同比增长48%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长35%。上半年鑫三力营收4.09亿元，净利润0.93亿元，净利率22.7%，同比下滑9.4个百分点；其中，平板显示模组设备毛利率44.8%，同比下降11.9个百分点。鑫三力营收同比增长50%，主要来源伯恩、其他国内等客户订单大幅增长。上半年获得宸美光电TPK约2.84亿订单，毛利率预计在44%左右，盈利能力出现下滑。 公司估值步入底部区间，回购股份彰显信心。公司8月22日公告，回购资金总额不低于0.5亿元，不超过1亿元，回购股份价格不超过20元/股。我们认为，目前公司估值步入底部区间，公司回购股份彰显未来信心。公司变更部分募集资金用途，进一步提升公司竞
网友回复
牛牛26A6：
整天发这些有什么用，股价拉才是好
安居乐晔：
目标28元？18元吧，写错了，研报不严谨。
A芳芳4：
8元
价高低：
2019年给30倍估值的话：30B*0.95Y=28.50Y
价高低：
大盘股给20倍吧，20*0.95=19差不多了吧。