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搜于特(002503)
研报日期：2018-09-03 搜于特(002503) 事件 8月29日，公司发布2018年半年报。报告期内，公司实现营业收入108.94亿元，较上年同期增加65.91%；归属于上市公司股东的净利润4.30亿元，较上年同期增加19.09%。EPS为0.14元。 其中第二季度公司营业收入56.77亿元，同比增长42.80%，实现归母净利润2.72亿元，同比增长24.23%。 投资要点 供应链管理业务较快增长，投资收益推升上半年利润：上半年公司实现65.91%的营收增长与19.09%的净利润增长。其中，一二季度公司分别实现营收增长101.39%、42.80%，分别实现净利润增长9.68%、20.31%。整体来看，公司供应链管理业务快速增长推升上半年收入。一二季度公司净利润增长的差异主要是一季度公司以更优惠的价格提高市场占有率，二季度毛利率较一季度更高所致。另外，公司上半年转让伊烁服饰取得投资收益8705万元，若剔除该项目，公司上半年实现归母净利约3.43亿元，较去年同期下滑5.02%。 盈利能力方面，上半年，公司低毛利率的供应链管理业务占比快速增长，带动整体销售毛利率同比下行4.69pct至7.99%。业务结构变化使销售费用率、管理费用率分别下行0.92pct、0.21pct至1.54%、1.01%，供应链管理的资金压力使财务成本提升0.25pct至0.73%，另有资产减
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股友qpjH61：
继续忽悠
Amy168：
喋喋不休