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(瀚蓝环境)首次覆盖报告:布局“四面开花”,固废业务“勇闯天涯”

2018年9月5日  10:24:11 来源:168炒股学习网  阅读:1307人次

网友提问:

瀚蓝环境(600323)

研报日期:2018-09-04  瀚蓝环境(600323)  瀚蓝环境以供水业务起家,逐步扩张成为领先的生态环境服务商。 公司拥有固废、燃气、供水、污水四大业务。 2018H1 四大业务营收占比分别为35%/35%/19%/5%,毛利占比分别为 40%/24%/17%/5%。我们预计 2018-2020年公司营收增长率分别为 13.4%, 16.6%, 12.3%,到 2020 年,四大业务营收占比 42%/31%/17%/4%,毛利占比 51%/21%/15%/4%,未来固废业务的业绩贡献比重有望提升。  我们认为, 公司未来的看点主要在于:  四大业务协同发展,突显经营优势和抗风险能力。 业务的协同性主要体现在三方面:一是处理环节的协同,四大业务通过上下游的承接实现高效运作,如污水处理产生的污泥进入固废处理厂;二是产业链的协同,公司拥有固废处理完整的产业链,各处理环节资源共享、高效协同;三是经营的协同,区域公用事业业绩贡献稳定,为固废业务扩张提供稳定现金流。作为一个综合性的环保运营公司,公司形成了完善的环境服务产业链,主营业务协同发展,突显经营优势,应对风险的能力也更强。  “瀚蓝模式”标杆效应显著,大固废想象空间广阔。 南海固废产业园被称为破解垃圾围城的“瀚蓝模式”,我们认为“瀚蓝模式”的核心竞争力在于系统化设计节约成本、高标准建设国内领先、信息化运营提升管理水平、化解邻避问

网友回复

王牌牛股出击:

所以说该出手就出手,我会告诉你们什么时候出手,免得错过了,大家不要急,不防看着我来走

迟来不等于不来:

该30元的股价,之前被主力操得稀巴烂。操盘手差劲

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