网友提问：
华发股份(600325)
原标题：融创多收三五斗：行业排名花架子 4种负债率争奇斗艳 融创，多收了三五斗 8月31日，融创中国（1918.HK）披露了2018年半年报。 业绩发布后，孙宏斌对媒体说“我们是安全第一，这一两年都要把安全放在第一位。未来保持现在的规模难度不大，但增长也很难。” 融创2018年H1的财报数据很靓丽：合同销售金额1915亿、同比增长约76%；营收466亿、同比增长约215.3%；毛利润115亿元‘同比增长251%；净利润67.8亿、同比增长297%。 过往12个月（2017年H2+2018年H1），融创净利润达165亿。1132亿港元市值对应的市盈率仅为6倍。故此孙宏斌给出“买房子不如买融创股票”的建议。 “多收了三五斗”的财报发布后，投资人并没有买账，融创股价仍是不温不火。 正如孙宏斌所说，融创目前主要问题是安全、而且“增长很难”。高风险、低增长，投资人为什么要买融创股票？再说恒大的市盈率比融创还要低！ 强弩之末 2007年被迫贱卖顺驰之后，孙宏斌全力经营融创。此时中国房地产业高速发展的“红利期”已过，但孙宏斌却率领融创奇迹般地急起直追：2011年，融创合同销售金额居行业第18位；2012年升至第12位、2014年突入前10、2016年位列第7；2017年，合同销售金额3620亿元，同比增长140%，行业排名第4。 进入2018年，融创终于慢了下来。上半年合同销
网友回复
半边文人：
提示：文中提到的自由控制营收结转速度、奇葩负债率等方式，只有在香港股市能够实现。A股上市公司的结转营收确认、负债率等，规则很死，往往难以自由调节！：））））
半边文人：
现在，房企排名逐渐成为企业拿地的资本了，华发也应该比较注重排名了。
华发近年合作项目增加，估计也有这方面的考虑。
由此可以类推：加快项目周转速度、交付速度，也有这方面的因素。
还有：为较大幅度提升华发股份销售排名，大股东资产注入、资金支持的动力应该也会加强！
当然，华发销售额大幅提升，也有利于华发集团在500强中的排名！
半边文人：
近几年，华发的“名义结转率”在逐步提升。从16年的30%、17年的60%，19、20年可能进一步提升到70%、80%，这是中国的预售制度决定的，非常正常。但是，未来要继续超越80%（也就是达到的年销售额的80难%以上）估计就难了，原因就是合作项目中相当部分的权益是合作方的，不是华发的！
按克尔瑞统计，前八月华发销售权益额只占销售额的80%左右。当然，合作项目中华发不控制的销售权益可能未并表，但那个只能计为投资收益！可惜的是，以静安府为代表，华发合作项目的投资收益非常丰厚，比不少并表项目还好！：）
半边文人：
每个人无知的领域都象大海一样宽广、身为散户，要注重学习！
细雨梦回2：
快跑
半边文人：
比较香港地产股，还是A股稳当。起码做假账要难一些。当然，A股也有A股的问题！
半边文人：
希望了解香港与内地会计制度差异的，可以参照哥哥的历史帖：《如果会计制度并轨，华发的增长岂是恒大可比？》
派大星蓝：
国内也可以把报表做的漂亮。不过这个不用担心华发了，巴不得把报表做的不漂亮。 竣工100多万平，营业收入就90多亿，这个看来是隐藏了利润的，要用在以后？另外就是上半年销售额明明260多亿，经营性现金流入只有130亿，加其他应收款18亿，看来还有很多资金没有回笼。