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华泰证券(601688)
研报日期：2018-09-04 华泰证券(601688) 事件： 华泰证券近日发布 2018 年半年度报告， 公司 2018H1 实现营业收入 82.2 亿元，同比增加 1.3%；归母净利润 31.6 亿元，同比增加 5.5%。 总资产 3956.4 亿元， 较期初上升 3.7%； 归母净资产 901.7 亿元， 较期初增加 3.3%。 观点： 主动提升杠杆水平， 公司规模稳步扩大。 截至报告期末， 公司总资产规模为3956.4亿元， 较2017年末增长3.7%，总负债3041.9亿元， 增长3.9%， 归属于上市股东的所有者权益901.7亿元， 上升3.2%。 本期内，公司通过提高负债水平实现进一步平稳扩张， 拆入资金和卖出回购金融资产款较期初分别大幅增加116.2%和62.6%， 杠杆率随规模扩张小幅提升， 由2017年末的71.8%上升至72.1%（剔除代理买卖证券款）， 高于行业整体水平。 我们认为， 头部券商拥有更强的投资及风险管理能力， 随着未来公司定增落地后，杠杆率依然有进一步提升的空间。 三大支柱齐发力， 业绩抗周期性强。 2018H1，公司实现营业收入82.2亿元，同比增加1.3%。 在上半年市场环境动荡的情况下，公司业绩表现出较强的抗周期性， 主要依靠于投行业务的强势表现和信用业务、投资业务的稳健性收益。 本期投行业务显示出公司长期积累的客户优势，在
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熊遍宇宙：
那你还天天下跌
寒山寺算命先生：
突然这么密集看好研报，要有人跑路了吧
洋子0805：
既然这么好，怎么机构还要减持呢？
股友H6TWdr：
咋不说说大股东集体减持呢