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维格娜丝(603518)
研报日期：2018-09-04 维格娜丝(603518) 受益TW并表，收入业绩实现高增：公司18H1实现营业收入13.77亿元，同比增长48.33%；TW品牌2017年3月份并表，如还原2017年1-2月份收入，则营业收入同比增长11%；实现归属母公司股东净利润1.17亿元，同比增长162.90%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长152.73%，基本每股收益为0.70元/股。其中18Q2实现营业收入6.23亿元，同比增长0.94%；实现归属母公司股东净利润0.52亿元，同比增长248.85%，实现扣非净利润0.22亿元，同比增长4.03%。18Q2净利润增速远超收入增速，主要系投资华宝信托公允价值变动增加0.34亿元。 毛利率有所上升，期间费用维持稳定：公司18H1综合毛利率为69.57%，同比上升2.06pct。期间费用率为58.74%，同比下降0.89%，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为40.31%/9.79%/8.64%，相比上年同期分别变动-0.93pct/ 0.77pct/-0.73pct。若还原去年同期2017年1-2月的收入、销售费用和管理费用，则去年同期销售费用和管理费用将分别再增加1.19亿元/0.1亿元至4.98亿元/0.98亿元。 VGRASS提档效果显著，线上发展势头良好：从线下渠道看，上半年公司一方面对主品牌VGRASS和收购品牌
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百年腾飞梦：
放屁放屁放屁，15块