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股市实战(gssz)
上半年，申万宏源营业收入与净利润增长均小于1%；加权平均净资产收益率为3.14%，而在2017年年报中，这一数字还为8.61%《投资时报》研究员 周与琴没亏当赢，这是2018年介入中国A股市场投资者默认的法则。事实上，相互间打听收益率现在已成为一种忌讳。不过，作为“看天吃饭”的上市券商，却必须亮出他们的成绩单。目前，32家上市券商的半年报披露已然收官，其中仅有6家实现营收和净利润的双增长。通过并购成为行业巨头的申万宏源集团股份有限公司（下称申万宏源.，000166.SZ）正在上述六家幸运儿的阵营中。申万宏源的资产增长速度一直让业内惊叹，但市场观察家们同时也注意到，资产的不断增长并没有带来利润的相应提升，该公司资产收益率长期处于下降通道。即便如此，申万宏源仍在不断增加资本，甚至将资本大额注入其子公司。而这种押注能否取得正向回报，仍存在不确定性。截至8月31日，申万宏源4.46元/股的收盘价对应1005.1亿元市值，这一股价，较其52周高点已回落27%。净利营收微增2018年上半年，申万宏源实现营业收入60.75亿元，较上年同期微增0.21%。由于2017年该公司全年营业收入达到133.68亿元，在当前疲软的行情下，下半年其经营压力可见一斑。具体来看，期内手续费及佣金收入30.61亿元，依旧占据超过半数的比重。其中，投资银行业务手续费净收入降幅较大，同比减少1.79亿元；受央行去杠杆，
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股友云仙游子：
钱不好骗了？