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华兰生物(002007)
作者：齐恒辉链接：https://xueqiu.com/3960511959/113325665来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。1、收入12亿（增19%），归母净利润4.5亿（增5%），扣非归母净利润4.1亿（增3%）；其中二季度收入6亿（增35%），归母净利润2.4亿（增40%）；还凑合；2、分产品看：静丙继续承压，白蛋白库存有所缓解，其他血制品增长较快占比23%的静丙下滑17%、占比39%的白蛋白增长8%、占比33%的其他血制品（包括特免类和凝血因子类）增长92%；白蛋白和静丙价格均有下降：白蛋白去年同期365，今年340左右；静丙去年同期515，今年新乡华兰500，重庆华兰大约480-490；白蛋白库存有所缓解，年初70万品，现剩35万瓶，余量相当于1个月销量；意味着渠道库存消化完毕，企业库存消化也差不多了； 静丙目前压力较大，主要转向生产特免产品，静丙规范增长需要学术推广，预计短期难见大变化； 疫苗部分上半年收入5300万，亏损2700万，四家流感疫苗首家获批，下半年开始贡献业绩；3、利润表变化利润增长慢于收入增长，主要是因为毛利的下降和销售费用率提升；毛利率逐季持续下降，从2017一季度的66%下降到2018二季度的59%，上半年同比下降6个点，主要反映白蛋白和静丙的价格变化； 销售费用率去年下半年跳升（从6%到15%），今年
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阳光绿叶蓝天：
血制品30倍 高了