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科伦药业(002422)
作者：齐恒辉链接：https://xueqiu.com/3960511959/113285640来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。1、收入78亿（增58%），归母净利7.7亿（增202%），扣非归母净利7.2亿（增171%），其中财务费用3亿，研发投入5亿，前三季度归母净利10亿-11亿（增160%到190%）；总体还不错；2、科伦的战略是所谓“三发驱动”，咱一发一发看：第一发：大输液板块，还不错：收入47亿（增48%），毛利率提高11个百分点到70%，净利润增加了1.1亿，总体增速大概17%；收入端快速增长且快于利润端，大体受三因素影响：（甲）这是主要因素，两票制高开（啥叫两票制高开，这里不细聊了，总之一句话理解就是增收不增利）；（乙）一季度流感爆发驱动大输液增长；（丙）产品结构优化等因素（软袋和可立袋啥的比例提高）。因为持有石四药20%股权得了7500万投资收益；第二发：川宁项目，很不错：收入16亿（增70%），净利润3.5亿（增548%），主要因为硫红、7ACA、6APA和青霉素工业盐的价格同比去年均有不同程度上涨；而且环保问题解决后，6-APA产能利用率进一步提升，成本也降了些；第三发：优质制剂，削微差点事儿：非输液制剂总体收入14亿（增73%），非输液制剂包括两部分：（甲）传统普药制剂，目前占绝大部分，通过代理方式销售，收入70
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希望失败：
说得很好，现在是去泡沫的时候