网友提问：
ST昌鱼(600275)
不少兄弟嚷着说现在全市场估值很低，已经是大底部。说这话的，估摸着就没见识过01-05的阴跌长熊，至于93-95的暴涨暴跌熊，那更是没概念了。
网友回复
福星将至：
万科，价值投资的标杆，1995年最低见到3.45元，按静态PE算，只有5.56倍，按当年业绩算，PE是6.76倍。93-95年，全市场绩优股PE或早或晚都跌破10倍，股息率6个点以上的，相当的多。这么低的估值区，直到现在A股都没重现过。
福星将至：
01-05大熊中的茅台，03年见到历史最低20.71元，按当年业绩算，PE是10倍左右。但是，别忘了，当时倒逼出了个十股白给三股的股权分置改革。国有股，法人股东以股权划拨给流通股东的方式，换取了全流通的权利。这是和国际接轨的第一步，意义深远，影响至今。如果这么算，茅台当时的PE实际也破了十倍。
福星将至：
01-05年，考虑到十股白给三股的股权分置改革方案，绩优股里头，基本PE全跌破15倍，茅台跌幅小，可估值也实际破了10PE，倒是当年一时双璧的五粮液估值上强一点，实际是14倍多一点，可它跌幅比茅台大很多。我的经验就是，估值不够低，可跌幅够大。类似的还有伊利股份。当时只有医药类的绩优股能强点，普遍在15倍上下，比如大恒瑞03年见到低点7.44元，这是历史大底，按当年业绩算，PE是20倍，但如果把股权分置改革因素考虑在内，PE就是15倍附近。
福星将至：
至于08年的快熊，虽然跌幅大，可估值仍然没有逼近前两次熊市的水平，具体地，自己可以算算。再强调一次，估值不够低，跌幅会来凑。
福星将至：
看出啥没有？历史上，跌幅够大，个股估值够低估的，只有93-95年的暴涨暴跌熊。01-05年因为股权分置改革，踏踏实实向流通股东让利了，指数跌幅虽然比不上93-95年，但个股估值方面，实际上和93-95年接近。08年，则是因为指数跌幅够大，超过七成，和93-95相当，个股估值上虽有差距，但在四万亿的帮助下，算是企稳。
福星将至：
现在这轮熊，在啥阶段？格力这样的，算是跌入了历史极限估值区，属于大资金可以试盘的阶段。但为啥不好大举买入，因为和过去几次熊市比，跌幅不够，差远了。谁规定10倍PE就能见底？万一继续跌下去，直到5倍怎么办？
福星将至：
而其他绩优股，太多太多的，跌幅都不够，估值也没跌入历史极限估值区。比如茅台，高点下来最大两成跌幅，即便今年业绩增长四成，现价还是对应20倍PE附近，跌幅不够不说，离历史极限估值区远着呢。
福星将至：
跌幅不够大，盈利水平又没有飞速成长，估值也没跌进历史极限估值区，又没有新的四万亿帮忙，只有继续去杠杆，注册制改革，再加一个贸易战，你说见到大底？睡醒没有？
福星将至：
如果没有政策面的利好，小一点的比如取消印花税，大一点的比如不打贸易战了，这里的反弹都会很弱，能从低点上去两成附近，就该感谢大资金没有一步到位赶尽杀绝啦。直接启动牛市，连幻想都不是，完全是妄想。
琅琊阳都一尘埃：
这种分析帖子 有理有据 还不错 比那些一句话的强多了 一句话的就该闭嘴 因为啥都不懂 跟个帖就可以了
海阔1230：
在这分析累不累，有时间研究下你自已的票。01到05再熊不还有07吗？不拿2块票，难不成拿茅台？93年房价多少，说93年有意思吗？现在大盘市盈多少？深套难道现在割肉？早干什么了。
福星将至：
你想多了，没有谁让你现在割肉！！！
大隐于股市：
分析得很用心，但是完全是刻舟求剑。你如果比较95年的货币发行量和2018年的货币发行量，95年的房价和2018年的房价，就知道A股的底部区间在哪里了。再看看实际收入，95年清华大学毕业生工资是120元左右，2018年清华大学的毕业生工资是多少？
京东白条：
就是，现在跟08年也不能比，那是我打工才一千多一个月，现在股价按购买力2元只能算那时五毛了
福星将至：
只能说货币贬值了！
京东白条：
这120元现在后面加俩个00，在北京生活也够呛