网友提问：
*ST宜化(000422)
*ST安泰那些不得不说的“坑”，以及未来的业绩、估值推算（1）*ST安泰那些不得不说的“坑”，以及未来的业绩、估值推算之（1）——那些年、那些坑，细数安泰的“黑历史”安泰的半年报出来以后，已经意识到这是一支资金不得不炒的票，但自己还在痴迷地吃鸡，资金都在信用账户里，满仓了益生和圣农，再加上头几个交易日都是一字板，根本无从追起，所以干脆等待调整吧，就一边开始研究焦炭，一边把安泰历史上的公告都翻了一遍，把安泰的整理了一遍之后，除了惊叹于安泰辗转腾挪的财技之外，其实更加感慨的是民营企业的不易，以及供给侧改革之前煤炭钢铁行业那段最黑暗的时光。一、那些年、那些坑，细数安泰的“黑历史”关联方欠款、银行贷款逾期、证监会处罚、投资者诉讼，安泰的这些坑，最早要追溯到2011年，也就是老板李安民旗下的新泰钢铁和安泰集团开始签署贷款互保协议的那天，当时双方约定新泰钢铁为安泰集团担保债务不超过20亿元，安泰集团为新泰钢铁担保不超过13亿元。也正是在那个时候，随着2008年四万亿猛药刺激效应逐渐减弱，钢铁、煤炭行业的整体性产能过剩愈加严重，从2011年开始国内钢价就进入了绵绵熊市，一直到2016年供给侧改革之前，所有的钢铁产业链相关企业都陷入了持续性的亏损，这两年市场上叱咤风云的华菱钢铁、韶钢松山、八一钢铁，那几年纷纷沦为ST华菱、ST韶钢、ST八钢。新泰钢铁和安泰集团这样的民企，待遇就更不用说了，爹不疼娘
网友回复
st沈飞：
发表于 2018-09-1012:02:29这次重组之后，关联方对公司的逾期欠款仅剩1.48亿元，可以说已经接近解决完毕。
2018年8月，公司调整债务重组方案，将债务重组额度提高到不超过25亿元，优先偿还上市公司逾期欠款余额及相应违约金后，剩余部分可用于抵扣关联方应付上市公司账期内的关联交易采购款。
为什么要将债务重组额度提高到25亿呢？我们来看8月21日公司的风险提示公告：
关联方欠款余额还有1.48亿元，公司逾期欠款还有4.77亿元，加起来不到6个亿，由此推测，公司准备在追加的债务重组额度内将剩余的1.48亿元关联方欠款和公司逾期债务全部解决掉。让我们拭目以待吧。
有人可能会有疑问说新泰钢铁有能力帮安泰解决掉这么多债务吗？看公司8...
午夜12点没船：
楼主好样的
st沈飞：
发表于 2018-09-1012:04:46*ST安泰那些不得不说的“坑”，以及未来的业绩、估值推算（2）
*ST安泰那些不得不说的“坑”，以及未来的业绩、估值推算之（2）——焦炭涨了，安泰的真实盈利到底怎样？估值空间又有多大？
如果说看完安泰的黑历史你觉得并没有那么黑，那么接下来我们剥开那些虚的债务重组收益，看看在焦炭大幅上涨之后，这个妖股的真实盈利水平到底是怎样的。
首先：我们先把单季利润表拿上来：
为了讨论方便，在这里定义几个不同口径的净利润概念：
一、报表净利润：对应反映到财务报表上的净利润，其中包括了债务重组收益、资产减值损失冲回等，也包括宏安焦化25%股权对应的少数股东损益；
二、报表净利润（归母）：假定宏安焦化9月底前并...
ST宜化小散：
楼主费了不少心思！！可左看右看408就是不如0422！！！
ST宜化小散：
分析来分析去，还是0422好！！！
午夜12点没船：
楼主不要用安泰美好的前景来忽悠人。我查了一下安泰的年报，前十年中有8年亏损,十年平均扣非净利润是-2.91亿。安泰的收入差的年景只有二三十亿，好的年景有60多亿，只有宜化的一半。总资产55亿，只有宜化的五分之一。湖北宜化的前十年扣非平均净利润也很低，但是如果扣除大额记提的2017年而用2007年来代替，则十年平均扣非净利润是1.52亿。
午夜12点没船：
楼主对安泰过去的黑历史分析的好，但是对将来想的太好了。周期性行业哪像你想的那么稳定。
ST宜化小散：
楼主识时务的话择机换宜化还来得及。安泰不如宜化
st沈飞：
山西安泰集团股份有限公司焦炭指导价(2018.9.10)
名称 水分 焦沫 灰 硫 挥发 M40 M25 M10 CSR CRI 出厂价
焦炭 7 8 12.5 0.7 1.8 82 92 7.5 63 27 2720
焦粒（10-30） 10 13.5 0.75 1.8 1750
备注：1、焦炭为承兑含税价；焦粒为现汇含税价；
2、贴息率（6个月）2.9%。
午夜12点没船：
楼主自己说“奥合银行豁免2.5亿债务，我真觉得不是真的豁免了，肯定是李老板在其他地方让渡了利益，银行才同意豁免的。”李老板又不是傻子，现在能让银行豁免2.5亿的债务，将来肯定会成倍的从上市公司拿回来。
午夜12点没船：
从楼主的叙述中可以看出，安泰的实控人李安民是个埋雷高手，等这阵子退市风险过去，说定又埋了几个雷，等着跟进的股民尝尝炸雷的滋味。