网友提问：
济川药业(600566)
先说说我的观点，权当抛砖引玉。首先，一致性评价和带量采购主要是针对化学药品的仿制药，对于化药仿制药为主的上市公司将面临巨大的不确定性，要么拿下大额订单，要么基本没订单（非处方药只剩OTC销量），无疑是大利空。对此类公司的价值评估也造成了极大的困扰。对于济川药业来说，需要具体分析。济川药业的三大足主打药品。其中两项——朴地蓝口服液和小儿鞘翅清热颗粒是他的营收大头，以2017年的数据为例，大约佔了70%，中药属性，并且是独家品种，在新政策实施过程中影响不大。会有影响的应该是雷贝拉唑钠肠溶胶囊（处方+非处方药）。在2017年营收中占比29%。假设它所产生的净利润占比也是29%，那我们不仿大胆推断新政对济川药业最大的影响，应该是在-29%～+#%范围内。这里有2点需要解释：1、因为新政影响只是在处方药范围内，在OTC市场不会有明显的影响，所以最大的影响一定是明显小于29%的；2、假设济川药业的雷贝拉唑钠肠溶胶囊通过了一致性评价，并且成功中标带量采购，那么这项药品创造的利润，可能比原来还要大，因为虽然毛利大幅下降了，但是他的销售费用也在同步地大幅下降，并且销量肯定比以前药高出许多。要知道现阶段济川药业的药品毛利率虽然高，但净利润率大约仅有22%。所以，新政对于济川药业有负面影响的风险，也存在一定的正面推动的可能。总之，我的判断是：新政对济川药业净利润最大的打压系数在29%以内，相当于延缓了近
网友回复
自己明白：
说的很全面也很对。
马在途：
补充一点：
济川药业三大主力品种的平均净利润率是22%，但是雷贝拉唑钠肠溶胶囊的净利润率肯定没有这么高，因为不是独家品种，全国十几家企业竞争，销售费用率一定比两项中药更高。由此判断，如果他能中标带量采购，净利润率未必会降多少，反倒有可能因为中标导致的销量剧增而提升雷贝拉唑钠肠溶胶囊的利润贡献。
石头与鸟：
这世上只有你聪明，那些出逃的大资金都是傻瓜