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森马服饰(002563)
研报日期：2018-09-16 森马服饰(002563) 十七载积淀，打造本土童装和休闲装双龙头 2011 年上市以来，公司先后经历了库存累积、密集关店的深度调整期以及渠道结构、消费偏好和供应链体系同步变革的升级复苏期；通过内部孵化和外部合作/并购等方式打造了包括森马、巴拉巴拉在内的多品牌矩阵，借助前瞻性的战略布局和卓有成效的战术配合成长为本土童装和休闲装双龙头。 巴拉：童装绝对龙头，外延再夯“一超”地位 森马服饰的战略眼光之一即抢先布局童装业务。公司借助森马休闲装运营经验，通过打造独立品牌切入童装领域，经过10 余年发展成长为本土童装绝对龙头。我们认为，童装业务竞争优势的建立主要基于三个维度：其一，基于先发优势完成品牌培育并成功打造专业童装品牌形象，在高粘性儿童消费领域站稳脚跟；其二，低开店门槛及高渠道盈利推进早期门店快速铺开，实现扩张期份额累积；其三，借力购物中心渠道，提升产品结构支撑品牌蜕变，优化供应效率以改善盈利能力。2018 年以来，积极布局整合国际知名品牌，先后拿下TCP 中国市场代理权、收购欧洲优质童装Kidiliz 集团，完成低成本品牌矩阵的搭建，“一超”地位更夯，国际扩张在即。 森马：历经库存渠道双杀，沉潜六载终迎新生 森马服饰的战略眼光之二在于勇于自我革新。2011-2016 年，服饰行业经历剧变，其间既有老牌本土休闲装节节败退，也有快时尚品牌攻城
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dhehgaisjbxjd：
研报越多越跌，主力趁势抛售筹码，老骗局了
灬稳心灬：
哈哈