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今天两市探底回升震荡反弹，早盘各大指数延续昨天的跌势全线低开，开盘稍作冲高仅有深成指和中小板补缺翻红，遇阻后再度下挫，创业板领跌连续跳水，10点后跌幅一度超过1%，不过市场情绪较为平稳并未恐慌，波动性最大的次新股也没有出现大幅杀跌，随着几支龙头股拉升大盘快速反弹，11点前后各大指数纷纷翻红并继续冲高，午后开盘惯性冲高后50指数形成震荡走势，深市各指数继续冲高，创业板也一度逼近1800点关口，但量能仍未见明显放大，资金追涨意愿不强，尾盘反而有资金选择兑现，各大指数均有小幅回落，收盘时各大指数全线收涨，除创业板外其他指数均反包了昨天阴线，成交量略有放大。
今天的走势符合预期，最近多次指出，目前的位置向下空间有限，但受到量能制约反弹力度也难以加强，因此走势非常反复，最近大盘频繁出现阴阳交替的局面，往往是今天涨势不错看上去即将加速反弹，第二天就低开低走弱势整理，跌下去看似即将破位岌岌可危但却又总是在紧要关头逆转回升再度走高，板块个股的表现也是如此，今天的强势板块往往第二天就陷入整理之中，持续性很差，这种走势令短线投机资金无所适从。
出现这种情况的原因其实还是近期反复谈到的几点：监管高压使得题材股、次新股的炒作空间和周期都比过去大为降低，特别是过去被很多短线客奉为圭臬的打板模式完全失效，近期次新股频繁出现大幅冲高回落，极端情况甚至一天时间亏损就高达20%，这使得很多短线跟风资金非常受伤，这也是近期量能持续萎缩即使大盘反弹时资金也不敢跟进做多的重要原因。这实际上逼迫场内资金做出了改变，一部分把安全性放在第一位的资金转向安全边际更高的蓝筹白马，这相当于增加了蓝筹白马的资金，所以虽然近期大盘持续缩量但50指数、沪深300指数、行业龙头指数等板块的量能和6月份时的地量期相比量能反而增加了，实际上就是场内资金的集中度更高了；另一部分资金仍在题材股、次新股中炒作，但对于题材股往往转向趋势性的炒作，而且很多市值较大流动性好的题材股表现比小市值的同题材个股表现更加稳定强势，这和过去通常是小票领涨有明显改变，而次新股的联动性降低，往往只有叠加了热门题材的个股才有较好的表现，并不是几个龙头次新股一拉升，其他次新股就一哄而上跟风，例如今天涨停的次新股多达10余支，但次新股中仍有很多下跌的个股。
由此可以看出场内资金很难对小票形成一致性的看法，小票数量众多质地良莠不齐题材冷热不均，基本不可能像蓝筹白马一样形成整体的强势，所以投资者不要幻想能够转向全面的小票风格，即使市场回暖分化的结构性运行格局也将是主要形态，投资者一定要看清这种大格局，不要以为市场还像10年前那样指数一涨就是雨露均沾鸡犬升天，闭着眼睛随便抓一支股也能沾光跟随大盘上涨，未来市场很可能是指数稳步走高（最差也是箱体震荡或缓慢降低重心），但是个股却有天差地别的表现，一个数据是7月17日创业板见底反弹以来，截止今天各大指数都有不小的上涨幅度，像中小板指数的涨幅接近15%，较弱的创业板涨幅也有8%左右，但是这个阶段内两市所有个股却只有三分之一左右是累计上涨的，跌幅超过20%的个股多达300余支，跌幅超过10%的个股更是多达千支，由此可见个股分化的严重程度，必须提醒大家这种分化可能会长期持续，未来很多绩差小票在新股不断增加、业绩、流动性和原始股东减持等多重压力下可能会长期走低，出现港股那样大量的仙股也不是不可能。
预计周五大盘冲高回落震荡，今天大盘量能仍未见明显放大，尾盘还有一定回落，显示出资金情绪非常谨慎，当然，目前市场的企稳迹象越来越明确，从今天的盘面表现来看也的确有活跃资金开始尝试积极做多，也不必过度悲观，但能否形成有持续性的强势领涨板块并且成功带动市场人气还需要观察，而量能仍是重中之重，如果充分放量即使冲高回落也是比较积极的信号，但如果无量或缩量即使单日反弹较强也很难有足够的持续性。策略上坚持低吸不追涨的原则，多看基本面少看题材，对于优质行业龙头应坚定信心持有，对绩差弱势股要坚决回避。我自己今天小幅加仓，目前仓位98.5%（25%融资买入）。
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江南第一燕：
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