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宝信软件(600845)
研报日期：2018-09-19 宝信软件(600845) 市场认知与公司经营的预期差体现在集团定位和成长性上。市场对国企执行力与钢铁行业盈利周期性的普遍认知，质疑宝信软件未来的成长性，认为公司长期成长路径缺失、执行力不足。我们认为公司存在较大认知偏差。本篇从集团定位、横向发展、纵向发展、海外IDC对标等方面，对公司未来的成长性重新论述。 宝信软件的定位是“智能化核心”，2017已经验证。1）宝武集团在《中国宝武钢铁集团有限公司发展规划（2016-2021）》提出“一基五元”发展思路。2）宝信软件是其智能化核心。围绕“互联网+”、“中国制造2025”等国家战略，发展IDC、无人化、物联网、智能交通四大战略业务，并积极培育云计算、工业大数据、金融软件和金融服务三个新业务方向。3）业绩考核挑战性在于净利润同比增速和ROE不低于同行业对标企业75分位值水平。2017年强势验证，分别高于同行75分位9%/52%。 垂直发展：不受益于钢铁行业发展，而受益于钢铁企业整合。1）投资者可能误以为钢铁行业盈利影响其增长。2）钢铁行业集中度提升为宝信带来潜在新业务增量，例如2016年11月至今历次升级改造。3）《钢铁工业调整升级规划（2016—2020年）》严禁新增钢铁产能，强质增效带来强劲自动化和信息化需求。 横向发展：从钢铁信息化到泛流程制造。1）在钢铁行业外，积极拓展其他行业发展机会，业
网友回复
秋风吹1957：
完了
CAVS：
别动不动发研报啊
玉出昆仑：
看上去很美，吃了就不知道了
股友4asPef：
我最怕就是研报