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璞泰来(603659)
研报日期：2018-09-19 璞泰来(603659) 投资要点 主业协同性强、内生外延能力突出，锂电中游平台新贵受益于新能源汽车长景气周期。公司定位于控股与管理，自2012年11月成立以来通过新设、收购等方式完成了负极材料、涂布机、涂覆隔膜、铝塑膜、纳米氧化铝等关键材料及工艺设备产业链布局，其中负极材料、涂布机、涂覆隔膜、铝塑膜的客户均为锂电池厂商，且涂布机、涂覆隔膜和铝塑膜都基于涂布技术，这种产业和技术协同效应增强了公司的盈利能力，拓展了未来的业务发展空间。作为锂电中游平台型企业，公司管理层具有丰富的资本和锂电实业经验，并购外延能力突出，拓宽了增长空间和动力，未来有望受益于新能源汽车长景气周期。 负极材料：人造石墨龙头，产能扩张和委外工序内部化助力高增长。公司负极材料核心技术团队出自国内最早的负极研究机构（鞍山热能研究院），同时以中高端人造石墨产品为主攻方向，凭借持续推出高性能负极材料新品，进入了ATL、珠海光宇、三星SDI、LGC等软包电池高端市场，市场份额不断提升。据GGII，2017年人造石墨产量2.6万吨，市场份额25.9%，位列第一，与上海杉杉形成双寡头的格局。随着募投和自筹产能的投产，2018、2019年负极材料产能有望达到3万吨、5万吨，缓解当前产能瓶颈的问题。与此同时，公司收购并控股山东兴丰获得石墨化加工产能和技术，将占负极材料成本43-57%的石墨化环
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CHua同學：
还行
九霄之上：
明天跌