网友提问：
*ST天化(000912)
从泸天化上市公司破产重整以来，其破产重整的操作手法有几个环节显得匪夷所思，现在来重新整理一下，以揭露原控股大股东通过“以破产重整的名义，行逃废债之实”！1、通常来说，在债务重整阶段，管理人公开招募投资人，而投资人的招募范围肯定是所有具有实力的企业或个人，但是有一点，原来的控股股东显然是排除在这个投资人的招募范围之外的。从来都没有任何案例，原有控股大股东在破产重整阶段同时又作为重整投资人对的。于是乎，就有了破产重整分步实施的计划：第一步：在泸天化集团破产时，泸天化集团（原大股东）将其持有的上市公司股权抵偿给银行，通过将其持有的股权全部用于抵债，泸天化集团也就净身出户，此后的身份就可以说完全脱离与上市公司的关系。第二步：管理人先不公布投资人，只是拟定一个虚拟的债务重整计划，这个计划中没有具体的重整投资人。同时，对债务清偿方案中，却明确了股权转增方案，银行等债权人可以选择按照8.89元/股的价格实施以股抵债（也就是债转股）。部分银行和债权人被迫只能选择债转股，因为选择现金受偿，受偿率更低。第三步：在法院批准破产重整方案后，管理人启动了招募投资人的公告。此时，泸天化集团作为不相关的第三方来参与投资人的招标，其身份自然符合要求。至于其究竟联合哪些企业来共同参与，则不得而知。乃至后续注入何种资产，也是无法确定。通过以上一系列眼花缭乱的操作，最终的结果大家都看到了，上市公司的债务基本上变成了银行
网友回复
淘金客168：
大家把各银行、银保监局和证监局都拉来过问一下集团杀回马枪的破事，或许集团会知难而退
火龙之神：
呵呵，维权也要抓住重点，那些个说要查银行有没有受贿，管理人合不合规，管理人费用1900万的去向之类的，完全就不在点子上，说这种话的，一看就是外行！
人家通过法院制定管理人实施破产重整，其合法性，合规性比任何人做的都要地道，你是完全找不出任何问题的！
火龙之神：
呵呵，维权也要抓住重点，那些个说要查银行有没有受贿，管理人合不合规，管理人费用1900万的去向之类的，乃至去询问集团公司资金来源的，完全就不在点子上，说这种话的，一看就是外行！人家通过法院重整，其合法性，合规性比任何人做的都要地道，你是找不出任何问题的！
天山派掌门77388：
我服!
淘金客168：
强烈支持！！
火龙之神：
虽然从法理上看，以上操作挑不出其任何毛病，但是这个破产案件，关键问题就在于在破产重整方案制定环节，能否将招募投资人分开来实施。
通常破产案件，管理人拿出来的重整计划草案，递交给债权人会议表决时，草案中已经明确了谁是新的投资人，投资人的重整方案及实施计划。而债权人也是基于对已经知道的投资人实力及注入何种资产，才会做出明确的判断，是否同意破产重整计划草案。这样一来，原控股股东就不可能钻这个空子来偷梁换柱。
而恰恰在天化这个破产案例中，法院、管理人，将破产重整计划与招募投资人割裂开来，给了原实际控制人时间差，来变换身份，高价抵债，低价竞买。
如开此恶劣先河，那么势必导致越来越多的上市公司或企业大股东，通过这样的方式来逃费债，来夺取中小股东的利益！
淘金客10：
完全认同楼主的观点
火龙之神：
建议：破产重整案件应设立保护条款，原控股股东退出后三年内不得参与投资人竞标。
或者原控股股东退出后重新参与投资人竞标的，其竞标价格不得低于抵债价或收盘价。
淡淡一片云云：
有谁还在泸州可以找下评标委员会沟通下，对泸天化集团拟投标重整投资人适格性、合理性进行质疑和担忧，现在关键一环就掌握在评标委员会手中。
评标委员会从以下几个方面对投标文件进行审查和评判：
1.投标人主体的适格性；
2.投标文件的规范性；
3.保证金的缴纳情况；
4.业绩承诺的补足能力；
5.投标人对泸天化股份投资方案的合法性、合理性和可行性。
等庄割肉：
这才是好文章。
绿色丛中一点红：
天化股吧，人才济济！
陌上侠：
支持！
茶飘香888：
问题是现在这些建议来得及吗？如何维权？
自然醒7m9b17：
你这个帖子我必须给你点赞
失去地心引力：
好专业