网友提问：
king789: 雅戈尔持有近90亿商铺，5亿投资性房产（购买价_雅戈尔(600177)
回复@cash_king789: 雅戈尔持有近90亿商铺，5亿投资性房产（购买价）。每年折旧4.5%，每年折旧4.1~4.5亿，会产生大量现金流，可用以投资及还息。目前雅戈尔手中还有360亿股票市值，含未上市53亿。雅戈尔的总融资成本3.6%左右。借款330亿，利息12亿。（含境外170亿港币借款）。2017年雅戈尔正现金流38亿左右，息税前利润52亿，利息保障倍数超过4倍。非常棒，很安全。她用这种非常安全的现金流去投资5~7倍PE的银行及中信股份，等于给买入雅戈尔的股东上了10倍的杠杆（股本36亿，持有股票市值360亿）。熊市中信的下跌给雅戈尔及其股东的损失，市场已作出完全反应了。但这种杠杆的两面性，还有一面是牛市的超级放大上涨效应，如果银行估值PE到12~15倍，雅戈尔持有股票会浮盈350~550亿，套现50%，也非常可观。2007年雅戈尔持有中信证券就是这样干的，很成功。$三一重工(SH600031)$ ，$雅戈尔(SH600177)$ ，$福耀玻璃(SH600660)$ ，七匹狼，九牧王，海澜之家，格力电器，泸州老窖，中国石化，中国石油，农业银行，宁波银行，我武生物，贵州茅台//@cash_king789:回复@湖南小股民:其实所有的固定资产投资都是现金支出前置，然后再逐年摊入成本，虽然会计上使每年现金流入高于利润、少交所得税，但也使负债高企、债务成本提高。因此不能仅看固定
网友回复
向上进行中：
说得好
向上进行中：
说得好