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亚宝药业(600351)
研报日期:2018-10-11 亚宝药业(600351) 2018年前三季度扣非净利润同比增长37%-48%,延续高增长趋势 公司发布前三季度业绩预告,归属上市公司股东净利润同比增加5930.48万元到7413.11万元,同比增长40%-50%;扣非净利润的净利润与上年同比增加5388.52万元到6871.14万元,同比增长37%到48%。公司业绩延续高增长趋势,主因公司强化终端管控,扩大终端覆盖率,加强对重点产品、高毛利产品的推广力度。整合OTC零售营销资源,强化OTC零售终端运作能力,根据2018年半年报,有效覆盖连锁药店总部超过1000家,药店终端覆盖数量达到28万家。 上半年营收增速超过30%,儿科类产品营收稳步增长 上半年儿科类产品实现营收3.34亿元,同比增长6.71%,占总体营收23%,为公司最大的细分领域系列产品。毛利率为78.12%,同比增加3.76pp,我们预计与丁桂儿脐贴的换规格提价有关。上半年心血管系统类产品表现亮眼,营收为2.73亿元,同比增长32.28%。止痛类产品实现营收2亿元,同比增加11.16%,营业成本同比增长50.66%,主因公司对主要产品消肿止痛贴价格进行下调以扩大市场占有率。我们预计三季度儿科产品继续保持稳步增长,心血管系统产品延续增长趋势,我们认为增长驱动力主要来自于普药类品种如硝苯地平缓释片、珍菊降压片、曲克芦丁片、复方利血平
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惊天动地2010:
说得很好很准,亚宝不涨反跌就是因为一致性评价一个都没过。