网友提问：
苏利股份(603585)
研报日期：2018-10-11 苏利股份(603585) 核心观点 苏利股份聚焦杀菌剂及环保型阻燃剂生产，财务状况优秀 公司是规模领先的杀菌剂及环保型阻燃剂生产企业，具备农药及农药中间体（百菌清、嘧菌酯原药及农药制剂等）设计产能 29600 吨、阻燃剂及阻燃剂中间体 （十溴二苯乙烷等） 12000 吨、其他精细化工产品 14000 吨。 公司 2011-17年归母净利润年化复合增长率 36%；毛利率与净利率多年来持续提升，并显著高于同行；公司期间费用控制良好、现金流状态优秀、资产负债率持续下降。 杀菌剂：行业高景气，原药价格持续上涨，驱动盈利能力持续提升 百菌清是保护性杀菌剂，不易使作物产生抗药性，全球需求稳定增长；供给端却由于工艺壁垒高，供给格局较为集中，国内规模厂家仅有 3-4 家；百菌清原药价格从去年同期的 36750 元/吨上涨至目前 53000 元/吨，涨幅达 44%。嘧菌酯是全球销量最大的甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，被誉为“杀菌剂之王” ；国内嘧菌酯原药价格也经历了 2017Q4 和 2018Q3 两轮上涨，目前上涨至 38 万元/吨的近 4 年高位，与去年同期相比涨幅超过 50%。杀菌剂原药产品价格上涨，驱动公司盈利能力持续快速提升。 阻燃剂：国内使用广度深度严重滞后，需求增长空间大 公司主要产品十溴二苯乙烷是新生代环保型溴系阻燃剂；我国阻燃剂行业的发展起
网友回复
手中无粮：
虽然不齿“做空者”的砸盘，但研报上的产品价格，也要注明是公司产品现在的执行价，还是未来的。毕竟有“长单”。
在“待人以诚”上，公司太不注意小节。
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关于“回购”制度，公司也可以改一改。哪怕稍作个姿态，也能暖一暖小散们的心！
手中无粮：
18年营收预测值16.91亿，则第三、四单季平均营收约4.4亿，超过第二单季4.32亿，及第一单季3.90亿。
18年每股收益预测值1.65元，半年报时是0.85元。
下半年人民币贬值那么狠。
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综上，此份研报可信度很低。
若可信度高，则有看不见的“地雷”。
值此股市大跌时，公司发布此种研报，是打算恶心散户吗？
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所托非人，就不要托。
公司自己出份详细的经营数据，比什么都强。
股友UOcrAH：
此研报总体还是不错的 ~~~~~~
手中无粮：
年度营收值对比:
15→17年实际值:11.23→13.51→14.57
18→20年预测值:16.91→21.23→25.16
手中无粮：
根据18年营收预测值16.91亿，推测3，4单季平均约4.4亿，基本可确定1000吨嘧菌酯项目，正常生产，及销售。
手中无粮：
农药类2.96万吨设计产能的核算:
一，招股说明书中的产能。
1..百菌清....14000吨
2..嘧菌酯....1500吨
3..制剂....9000吨
二，募投产能。
1..1000吨嘧菌酯的70%产能....700吨
2..10000吨制剂的50%产能....5000吨
上述产能数据合计30200吨，其中600吨嘧菌酯原药，是用作制剂的原料，属重复计算。故，为29600吨。
股友闪亮：
别的不说，你们川财评级这么好，有种拉几个涨停给大家看看。