网友提问：
汉得信息(300170)
研报日期：2018-10-12 汉得信息(300170) 投资要点： 三大利空出清。 市场所谓三大利空——SAP 事件影响实施业务、大股东减持套利、社保影响净利润，实际 SAP 实施业务同比增加，减持是去杠杆政策下偿还质押的迫不得已，社保政策影响最终出台为减少企业成本压力。 针对担忧 1：四个角度证明不受 SAP 影响。 1）根据 ERP 产业链供需关系研究，证明话语权基本逆转。 2） 市场认为中报业绩受 SAP 事件影响，但实际 Q2 营收环比 47%、同比41%均乐观； 15-17 年 SAP 软件销售收入占总营收分别为 3.46%、 2.84%、 2.89%，营收贡献仅千万级别， 由于软件代理毛利率低，所以取消软件代理权对业绩基本没有影响；3） 市场担心对实施服务的影响基本不存在， 9 月仅公开新闻 SAP 实施业务 10 余个，我们推测近两月公司与 SAP 实施项目环比持平，同比略微增加。 4） 下游新老客户案例公开反馈表示 SAP 事件无影响，将继续深入合作。 针对担忧 2：政府表态消除社保新规可能造成人力成本加重的恐慌，但实际公司所有缴纳均符合规定， 同时研发费用税收优惠的利好加持。 公司大部分员工在深圳缴纳社保， 均符合深圳的规定。总理强调减税将要落实到底，企业成本增加担忧消除。 同时，《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》出台，研发费用税收优惠的利
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turnipjiang：
不出研报会死啊？
使命到：
黑嘴闭嘴吧
JQ777：
研报一出～死翘翘