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(常宝股份)深度报告:油气复苏推升业绩 医疗板块助力增长

2018年10月18日  0:09:16 来源:168炒股学习网  阅读:789人次

网友提问:

常宝股份(002478)

研报日期:2018-10-16  常宝股份(002478)  我们认为在需求持续增长、供给增量边际趋弱的背景下, 国际油价持续上涨, 油气公司经营业绩改善利好上游资本开支提升。 中央提出保障国家能源安全, 降低对外依存度,在“满足需求—低上游资本开支—低对外依存度” 的“不可能三角”中, 提高上游资本开支以满足日益增长的消费需求势在必行。 公司以油套管为战略产品,将在油气产业链复苏中率先收益。  以油套管为核心,打造“专、精、特”的钢管基地。 公司以油套管、锅炉管和其他品种管为主,油套管、锅炉管在国内具有较高市场占有率,其中油套管盈利能力显著强于其他管材产品。 2018H1 油套管毛利提高7.14 个百分点至 20.61%,锅炉管毛利提高 1.88 个百分点至 15.07%。  多新增项目将继续扩大营收能力,增强盈利能力。 预计 2019 年油管需求提高 5~10%, 而国内供给相对刚性。 公司拟投资新建轧管、 管加工和热处理产线,分别增加产能约 30 万吨、 30 万吨和 13 万吨。  并购医疗业务, 平滑经营业绩的周期性。 为打造“钢管+医疗”双主业,公司完成对四家医院的股权收购, 2018H1 营收占比扩大至 15.6%,毛利贡献达 25.3%,毛利率高于油管业务 8 个百分点,收购业绩承诺保障未来约 10%的可持续增长率  公司盈利预测及投资评级。 我们预计公司 2018

网友回复

椰苏郭:

前有君安,今有东兴

青海人西宁人:

不错不错

江海渔翁:

应归属油气概念股

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