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扬杰科技(300373)
研报日期:2018-10-16 扬杰科技(300373) 全面稳健的功率器件 IDM 厂商,多方面经营表现领先业内 扬杰科技是国内实现分立器件芯片设计、晶圆制造、器件/模块封装、终端销售等全产业链布局的 IDM 优质企业, 2017 年位列国内功率器件行业第二。目前主营以功率二极管整流桥业务为主,合计占比约 70%-80%, MOSFET/IGBT/小信号封装等产品正在逐渐上量。受益于光伏、消费电子、家电、工业、汽车电子等下游客户持续突破,公司近五年营收 CAGR 为 29.1%,其中光伏二极管、智能电表、车用大功率二极管芯片等细分领域市占率行业领先。公司稳步推进封装与晶圆制造的产线扩张,当前产能居业内前列,并把控销售/封装/制造等多个环节以提升盈利, ROE、毛利率、净利率与净利润等经营指标表现优异,经营表现稳健向好。 稳步加强 IDM 各环节能力建设,内生外延打造长期成长动力 公司从销售,往中游封装,上游晶圆制造环节延伸,加强 IDM 能力。( 1)销售上主打“扬杰+MCC”双品牌,国内外低中高市场全覆盖。( 2)封装方面持续扩大微型贴片封装研发,在产品升级和扩产基础上,投产集成电路 DFN/QFN 封装,向中高端封装延伸。( 3)晶圆制造上大幅扩产 4 寸/6 寸线,加大自制比重,逐步导入MOSFET; 收购杰芯 6 寸线,高压 MOSFET/IGBT 能力双增;储
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股友k60xJn:
比比找人来接盘了!