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航民股份(600987)
研报日期：2018-10-19 航民股份(600987) 事件 10月18日盘后，公司发布2018年三季报。报告期内，公司实现营业收入29.51亿元，较上年同期增加16.55%；归属于上市公司股东的净利润4.20亿元，较上年同期增加11.61%。EPS为0.66元。 其中第三季度公司营业收入10.14亿元，同比增长10.68%，实现归母净利润1.42亿元，同比增长6.89%。 投资要点 营收净利稳步增长，原材料价格上行致毛利率降低：分季度看，2018年Q1、Q2、Q3公司分别实现营收增长15.97%、23.00%、10.68%，三季度营收增速略有放缓，我们认为，主要是为应对原材料价格保持高位，公司印染品类向中高端调整，保证了毛利率水平，或损失一部分潜在订单。另外，在居民消费增速放缓的背景下，三季度起江浙地区织造集群开机率有所下降，据估计，中秋国庆前后的织造集群开机率降低约20pct，织造旺季不旺、订单复苏缓慢，使配套印染产业订单有所下降，影响了公司三季度的经营情况。盈利能力方面，公司前三季度毛利率较去年同期下降0.82pct至28.35%，主要是原材料价格较快上行。其中，2018年三季度，分散染料原材料蒽醌及纯苯均价分别同比提升约36%与约10%，热电原材料动力煤价格上升约9%。原材料价格上涨，使印染业务毛利率承压。而公司前三季度毛利率较上半年环比提升0.46pct，主
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邹云华：
不知道你的研报是怎么出的，看看二级市场的表现就能回达一切。
wocaoyai：
这研报水平高，航民应发红包