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中材科技(002080)
研报日期:2018-10-22 中材科技(002080) 投资要点 事件:中材科技发布2018年三季报,实现营收78亿元,同比增长7.89%;归母净利7.46亿元,同比增长24.27%;扣非后归母净利为6.5亿元,同比增长13.55%。分季度来看,2018Q3营收为30.55亿元,同比增速为11.01%,归母净利为3.61亿元,同比增长59.51%;扣非后归母净利为2.96亿元,同比增长35.28%。同时,公司预计2018年归母净利润同比增速为0-20%,达到7.67-9.21亿元。公司前三季度综合毛利率为27.42%,同比小幅下滑0.77%;三费率中,销售和财务费用率均出现下滑,净利率同比增长1.26%至9.56%。 玻纤行业景气延续,环比销量提升,四季度新产线投产将助力产能进一步升级和成本改善。2018年以来玻纤行业需求旺盛且库存维持低位,另外由于原材料成本上升,公司年初多次对产品进行提价。前三季度玻纤销量为61.6万吨,由于8月份包括中国巨石和重庆国际等均有新增产能,但由于产线达产需要一定时间,行业供需情况并未发生大的变化,国内和国外玻纤价格基本保持稳定(人民币汇率贬值对国外产品价格有正面影响)。公司目前中高端(热塑、风电、电子纱等)产能占比约为50%,较高的技术壁垒进一步夯实优势。未来随着新产线投产、技改老线以及进一步关闭老产线,进一步释放产能的同时成本亦有下降空间
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总会等到那一天的:
一般一般