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(志邦家居)大宗业务调整致收入增速放缓,盈利能力提升

2018年10月26日  10:07:47 来源:168炒股学习网  阅读:762人次

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志邦家居(603801)

研报日期:2018-10-25  志邦家居(603801)  事件:公司发布 2018 年三季报,前三季度实现营业收入 17.3 亿元,同比增长16.8%,Q1/Q2/Q3 增速分别为 38.3%/19.1%/5.5%;实现归母净利润 2 亿元,同比增长 31.5%,Q1/Q2/Q3 归母净利润增速分别为 48.2%/47.2%/20.1%。扣非后的净利润增速为 19.5%;三季度主要受房地产增速回落以及公司对大宗业务客户结构调整,公司业绩增速有所放缓。  费用控制有效,盈利能力稳中有升。公司前三季度实现毛利率 37.3%,同比提升 1.3pp,增长主要来自:1)公司衣柜业务快速发展,规模效应逐步显现致毛利率持续改善,上半年衣柜业务毛利率超过 23%,同比提升超过 4pp;二是大宗业务的客户结构调整, 板块毛利率状况显著提升, 提升幅度约 7pp。随着衣柜规模的持续扩大,公司毛利率还有进一步优化空间。公司前三季度的费用率为23.75%,同比上升 1.01pp,其中销售费用率为 14.1%(-0.3pp),管理费用率为 5.9% (-2.5pp) ,研发费用率 3.97%。 得益于毛利率的持续改善, 归属母公司的净利率由 10.4%提升到 11.7%,提升 1.3pp。  大宗客户结构调整,应收项持续优化。之前公司的大宗业务是增长的主要动力之一, 营收占比超过 17%。 为应对房地产

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2018年三季度报000799酒鬼酒每股收益0.4956元!
2017年年报000799酒鬼酒每股收益0.542元!
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