网友提问：
博瑞传播(600880)可惜博瑞与政府安排的优质资产失之交臂
16年并购小保，当时小保因为提风险金大幅亏损数亿，也给了博瑞低价收购的好机会，结果因为传媒行业并购收紧被否，只能现金收回20%股份，1年后小保资产大幅盈利和重估，给博瑞带来了上亿的增值。今年政府安排了成都公交广告给博瑞，还是同样因为传媒行业并购未获得放松依然被否，4亿收购成都准一线城市30年公交广告的经营权简直白菜价，建议公司通过资本运作直接花4亿现金收购现代传播，公交传媒公司可以放弃收购，4亿估值的现代传播一定要收购，因为19年后公交经营授权费用将涨到9千万，合计5年收回4亿成本，之后25年全部是净赚，只需每年向公交传媒公司收取授权费用即可
网友回复
股友e8iCep：
很多人觉得对一个成立仅仅数月的公司估值4亿太高，但这家公司拥有政府无偿打包30年成都公交媒体经营权，价值如何可以和武汉公交传媒价值做类比。16.17年博瑞竞拍武汉公交广告80%的经营权（20%本身在博瑞银福手中）花了八千万，合同期3年，每年需要上交给武汉公交8000万的费用，而这次并购补充说明中也提到，2019年成都公交媒体的经营权，现代传播公司将以9千万下放给成都公交传媒公司，4亿的成本，仅仅5年就能收回。希望博瑞不要放弃这次机会，筹资4亿，先把现代传播100%的股权收购回来，放弃收购成都公交传媒80%的股权，抓住价值源头即可。
股友e8iCep：
很多人觉得对一个成立仅仅数月的公司估值4亿太高，但这家公司是有政府无偿打包30年成都公交媒体经营权，价值如何可以和武汉公交传媒价值做类比。16.17年博瑞竞拍武汉公交广告80%的经营权（20%本身在博瑞银福手中）花了八千万，合同期3年，每年需要上交给武汉公交8000万的费用，而这次并购补充说明中也提到，19年成都公交媒体的经营权将以9千万下放给成都公交传媒公司，4亿的收购成本，仅仅5年就能收回，后面25年，上缴给现代传播公司的授权费就有9千万每年。
股友vdRSi0：
问题看得太浅了
股友e8iCep：
你去看下最近高溢价被否的公司，除了博瑞开盘是下跌的，其他基本都是大涨，甚至涨停，这就是证明市场了解其中的价值，你看问题太片面，只知道溢价高，成立几个月，你知道背后30年经营权的价值吗？
股友e8iCep：
最近一段时间高溢价被否的公司哪家开盘不是涨停，最少也是大涨，你自己研究下，只有博瑞是下跌开盘，说明市场对这次没有并购成功是很失望的，那些虚无缥缈的资产没有30年经营权来的现实，每年给你发9千万，再不济经营权放到市场上去拍卖和武汉，杭州一样，你去看看这些经营权的价值，比其他画大饼的资产来的实际的多，赚钱是硬道理
股友ARMxpB：
30年没意义，这些夕阳产业 ，几年内就会成为包袱。
股友e8iCep：
30年每年9千万的定存没意义?你现在只要花4亿，任何产业都是为了赚钱，给你个朝阳产业没有盈利就是画饼，参考16年博瑞准备搞的虚拟现实项目，那就是画饼，最后不了了之
股友e8iCep：
给你每年送9千万如果都是包袱，那我愿意背一辈子这个包袱，补充文件已经说的很清楚了，根据成都政府安排明年开始媒体使用费就要涨到9千万，而今年现代传播只问公交传媒收取2千万
股友vdRSi0：
争这些有什么用呢，博瑞哪一次收购不是说得天花乱坠，可是后来又是怎么样的呢？公司想推的事自然会包装了，但是能不能逃得过证监会的法眼，能不能经得住审核委的问询，能不能经得住广大投资者的检验，难道整个市场糊涂，独你清醒？
pduke123：
关键里面打包了一个公交传媒的烂资产,就目前的盈利能力,明年提高到9000万的授权经营费,铁定亏损
股友e8iCep：
你也不看看传媒并购最近几年哪家被通过的，你知道16年到18年为啥传媒跌的最厉害吗？因为传媒并购被收紧，几乎全军覆没，这种资产需要包装？30年经营权是实打实的东西，既然你说被否是大利好，为啥不开盘涨停?其他几家高溢价被否的可都是开盘直接涨停，你给我解释下呢
股友e8iCep：
这个是正解，这笔交易里面真正不行的是附属物公交传媒公司，但是只有它是实际资产，经营权这个没办法估值，只能附带他，我希望后面更新方案直接收购现代传播，舍弃掉公交传媒这个附属品
股友e8iCep：
正因为市场很清醒，所以博瑞的高溢价收购被否后没有和其他公司一样涨停开盘，而是大幅下跌近5%开盘，懂了吗？
股友vdRSi0：
我敢说，30年后公交车都不一定有了，扯那么远的没用，看看巴士股份吧
股友e8iCep：
巴士股份有哪个城市的公交广告经营权？在成都它还要每年付钱给成都公交传媒公司媒体使用权，你看过补充公告内容吗？上海，北京不比成都牛逼，人家地铁几十年了公交广告价值还在不断增长，这个本质是黄金地段的户外广告位懂吗？是稀缺资源。按你说30年后中石油还要倒闭了，都用电动汽车了，那中石油为啥还值上万亿的市值
股友e8iCep：
巴士股份更好的说明了现代传播的价值，旱涝保收，博瑞在武汉就相当于巴士股份，得问当地购买公交广告经营权，而现代传播不管下面经营公司每年是赚是赔，就得足额上交给它9千万。公交车没有了但公共交通是一直会存在的懂了吗？这就是价值所在
杨大将军：
30年太久公司还在不在都难说？
股友e8iCep：
问题是你收购的钱4，5年就收回了，以后就是纯收益，难道4，5年后成都公交系统都没了？地上行人也失踪了？有地铁二十年的北京上海还依然有公交车，而且因为城市的扩展公交线路反而是越来越多
股友ARMxpB：
是啊，即使是优质资产，也没用，成都的政风混乱，再优质的资源也会亏损。几乎所有的游戏板块都在赚钱，博瑞作为基本条件最好的游戏行业翘楚，一样养着一帮闲人混日子。
小股股吓：
都有理？市场价值不一定是体现在股价上的，该涨该跌我们小散没话语权！买卖自己看着办
股友e8iCep：
你的否决高溢价大利好涨停呢，市场已经给你答案了，这次否决市场是不认同的，在板块大涨的今天，依然大幅下跌开盘，最后收跌结束。停牌这几天板块也是大涨的，所以说这次否决实质上博瑞是大跌了
股友e8iCep：
游戏板块，博瑞一直是条件最差的，因为当年没有收购发行公司，收购的全是研发公司，发行受制于人，所以后来才想到办一个糖谷，但是太晚了，发行行业已经成熟了，再进入太迟了
股友vdRSi0：
今天的下跌是像你这样将收购视为利好的投资者离场所致，如果收购的真是优质资产的话，重组被否至少几个跌停，不过话说回来，真是优质资产的话，证监会也不会否决的
股友e8iCep：
你知道停牌这几天板块涨了多少吗？你可以睁大眼睛看看传媒板块在停牌这几天的涨幅，再看看被否后下跌5%开盘，今天如果不是板块上涨博瑞是要大跌的，各家传媒公司都在试探16年对传媒板块收紧的并购政策是否放松，目前来看依然没有放松
股友vdRSi0：
我就搞不懂了，收购预案公布后跌了多少你看不到吗
股友e8iCep：
我就搞不懂了，停牌期间到今天板块的涨幅你都看不到吗？被否掉的公司你自己不也举例了吗，中粮地产收购被否复牌第一天就涨停，好好比较下原因，不要死鸭子嘴硬没用的，拿事实说话
股友e8iCep：
按你的预期今天不是应该大涨吗，不然怎么类比中粮地产呢，你举例的中粮地产被否复牌第一天可是直接涨停开盘，现在怎么需要讨论博瑞没跌多少了，最近高溢价收购被否的基本复牌都出现了大涨，唯独博瑞高溢价被否后复牌第一天是大幅度下跌的，好好思考下原因吧
七夕一梦：
中证金拿了那么多筹码，要不是大坑，ZJH怎么会不让通过，莲花还是别玩虚的 要不然等着被请喝茶吧
riuuuu：
兄弟绝对明白人，不通过，证金，汇金起了很大作用
股友vdRSi0：
什么叫参照，参照也不是绝对的啊，只是针对悲观的说法来讲的。请将我的一系列帖子综合起来看，收购被否，短期有心理影响，但避免了中长期的隐患。我发现你跟前期的冷静观察员一路货色，一根筋！