网友提问：
沈阳机床(000410)结论是，卖的不快，收钱很慢，库存很多，正在转型。 其实沈机和波音公司差不多。 波
结论是，卖的不快，收钱很慢，库存很多，正在转型。其实沈机和波音公司差不多。波音和GE都有自己的金融公司，因为大飞机、核磁共振这种大机器太贵了，很需要但买不起，买了也不能马上付全款，只能靠贷款。沈机现在的模式是沈机贷款造，再赊给客户，客户慢慢还钱。沈机要扩大再生产就只能再贷款。。。沈机想转的模式是造出来卖给银行，这样货款就收回来了，可以再造新机器。银行拿到机器再租给沈机，沈机再租给客户。这样沈机就能够在确保利润和正现金流的基础上快速扩大再生产。等到一定规模的时候，它再通过机床平台获得制造数据，变身为卖数据的平台公司。公告里国银租赁已经买了10亿的机器了，占了目前营收的九分之一，也算是起步了。今天AI板块涨停，沈机的智能云科就是人工智能。只是老企业的财报实在太难看啦，把很多投资人都吓退了。总而言之，买沈机就是赌一把，中国登顶世界一极绕不开精密机床和工业互联网。这个领域前期的烧钱和战略亏损是必须
网友回复
ljxc001：
说的好
哈铁滚：
200亿资产里i5资产只占一部分
把非i5资产剥离后三费自然就降低了。
关注765：
说的很有道理。但是在这里你要小心，很可能被贴上标签。你是玫瑰的马甲，或者你是天佑的马甲。或者是庄的马甲，呵呵
英铠：
不管任何因素都不重要，重要是股价不涨，不涨就说明得不到主力认可！不认可就要小心！涨起来理由多多，跌下来再分析理由是滞后，一切看股价，一切看K线图！(楼主分析也到位)
ljxc001：
玫瑰马甲不可能，玫瑰只会唱衰；天佑马甲也不可能，天佑只会复制粘贴。
楚妈：
嗯，有道理！视角挺宏观的！
楚妈：
玫瑰评论，从来不会类比美股类似公司，天佑视角也没有这么宏观。
此人应该不是他们的马甲。感觉有点水平！
自天佑之1933270：
别的不说，你们记住几个数字：
1、营业收入42亿元；
2、销售商品、提供劳务收到的现金31亿元，销售收现率74%；
3、三季度末应收账款的余额和年初数相比，变化不大，说明是一种均衡状态，比较稳健。
能够看懂工业企业财务报表数字的就明白，对于一个制造业企业来说，这个就是非常好的销售回款率了！当然，如果有人拿着茅台来说事，我也没办法！
请问，“沈机现在的模式是沈机贷款造，再赊给客户，客户慢慢还钱。沈机要扩大再生产就只能再贷款。。。”，得出“结论是，卖的不快，收钱很慢，库存很多，正在转型。”的人，你看过这个三季度的报表吗？
自天佑之1933270：
简单地说，沈机现在是非常正常的实实在在把机床销售出去了，并且回款不算差，那里有什么都是赊销模式？从应收账款的年初数和期末数比较，并没有出现应收账款大幅度增加的情况，说明赊销的回款也很稳定的。也不存在回款慢的问题！
英铠：
还有一个是哈总解释那样，大股东打压下来，不想让股价涨对于大股东重组最有利，这一点有解释意思！
mirochain：
不是九分之一，是四分之一，笔误，特此更正！
mirochain：
我看过了，就是看了之后发现没人分析三季度亏损的原因，所以才大胆胡扯几句，希望能抛砖引玉，见笑了。
英铠：
反正增发失效，按重组新规对大股东最有利
自天佑之1933270：
50后玫瑰老妪，拿着三季度报表中现金流量表中的现金净流入-3.8亿元说事，但是牠忘记了看还是故意视而不见有一个项目，就是筹资活动收到的现金（借款）是147.4亿元，而筹资活动现金流出小计（归还借款）是165.5亿元，等于多归还了18.1亿元！
这下子，你们应该看出来了玫瑰老妪的障眼手法了吧！
通过今年三份报表来看，沈机的销售。毛利率、回款率等都不错的，就是历史遗留的问题负担太重了，这个人员负担（人工成本）、高企的费用（管理费用、经营费用），几乎100%的债务率（财务费用）、还有核心的I5费用（关联交易），就把全部毛利润吃掉了还不够弥补的。不改革是不行的。
自天佑之1933270：
你也没有全错，看应收账款就知道，金额还是很大的（包括历史和今年x的），有49.5亿元呢。但是结合期末数和年初数变化不大看，应该说，平衡稳定的。
哈铁滚：
所以沈机综合改革的看点有两点非常重要：一、剥离出多少非i5资产，50亿、80亿还是100亿？二、大股东i5资产的状况。
自天佑之1933270：
对，这个就是说，在200亿元5D智造谷、50亿元租赁款的支持下，资金不是最迫切的问题了。加上市道不好。11元的增发价格也很难做到了。与综改价格（不能够高）也可能产生矛盾了。
现在可能就是皆大欢喜的一个局面了。
mirochain：
今年国企改革的重点就是两金压控，沈机的报表反应这方面做的一般。我想应该是和行业特性有关，高货值大件，一是买不起，二是不敢买！这种行业必须垄断后有定价权，日子才过得好，比如波音。不管怎么说，应收账款总归是越少越好，平均库存也是越少越好，毕竟借进来的钱要收利息，库存和应收账款是不产生直接收益的。
自天佑之1933270：
对，债转股规模方式也非常的关键！
自天佑之1933270：
止血、输血、造血，现在看，止血（历史负担、机制转变、减员增效、债务负担）还没有完成，输血已经做的不错（债转股、混改引入战投还要加强），造血的基本基础（沈机模式、I5）也有了！
宗改首先要做到的，就是止血，另外两个功能应该也在其中！
自天佑之1933270：
宗改里面还应该有个非I5资产剥离的工作。
在没有宗改的情况下，就这个报表看，沈机已经做的非常的好了，你们认为的那些缺点，非宗改，是不可能克服的！
所以说，应该翻过历史一页了，耐心等待宗改的揭蛊！
风一样的队友：
换一个角度，解析一下:从7.2到10.8（三季度），智能云科联网机床数量从12122增长到13156，增长1034；而10.8到今天，已经增长到15194，增长了2038台。如果从这个角度，意味着10月已经是三季度的两倍了
鲑鸳4130：
做机床应没有存货的，一般是订做的，只有什么电视，电脑，洗衣机，汽车才有
自天佑之1933270：
很多地方政府在争取5D智造谷的进入。
自天佑之1933270：
我告诉你一个窍门，最值得研究的报表，就是年报！其他的，可操作性太强了！参考即可！
自天佑之1933270：
存货很多，原材料、半成品、产成品、积压品。。。。
通用机床有定做，也有不定做的。
专用、特制机床一定要定做