网友提问：
南京银行(601009)抛砖引玉:南京银行怎么了？
抛砖引玉:南京银行怎么了？
网友回复
老谷闲谈：
南京银行近期走势很弱，盘面显示，有机构在弃逃。什么原因呢？我试着归纳一下。
1)城商行是区域性银行，抗风险能力较弱，不适宜价值投资者长持。在南行高速成长期，被炒作了几年，PB相对较高。
2)银行具有一定的垄断性，牌照及监管离不开审批。企业高速发展高度依赖资本扩张，也就是必须受到上层的关照。南行增发受阻，债券投资立行的帽子需要甩掉，转型风险多大市场会存疑。
3)资产质量会因某一特定用户出险而遭受侵蚀。拨备覆盖率很高是没用的，拨备绝对额太小，经不住三胞之类的大户不良核销。这块，有没有隐患只有事后才能知晓。浦发成都分行作假事件都处理结束了，才公告。
老谷闲谈：
@估值至上
白忙呼：
朋友你多虑了，知道前几年舜天集团破产清算那档子事吗？舜天集团曾经是最大的民营造船公司，欠南京银行的贷款还不上清算是在政府主导下进行的，南京银行持有江苏国信的股票就是这样得来的，国信持有舜天集团的绝对股权。三胞问题有，三胞旗下的上市公司好几家，南京银行怕什么？
老谷闲谈：
机构急着出货，除了急用钱外，请教，是什么原因呢？
盲点不排除掉，就是瞎搞了。
白忙呼：
南京银行没有利空，不就是增发不成吗？其他一切都好，有机构走也许是社保101，都是基金在操盘，基金的水平和鼠味应该知道的，也许出了的资金救基金资金被套的股票，不要命的往下砸只有基金做得出了，南京银行并没有质押风险，倒是有部分融资盘受其影响跟风出逃。没事的，请放心。南京银行好的很，与同类银行比较好太多。
老谷闲谈：
关于社保的判断不敢苟同。社保基金是所有基金中唯独不败的组合，原因在于众星捧月和信息优势。如是社保斩仓仓促出局必有重大隐患率先知道，我认为现在如此紧迫撒离的肯定不是社保，我不相信南行能出大问题。
老谷闲谈：
融资盘是增加的，天天增加，抛压不是来自融资盘。
质押是大股东的事，不是上市公司决定的。这个需要看公告，我相信老兄的说法，何况有质押风险的股会崩不是盘。
老谷闲谈：
那么，是谁出于什么动机在三季报前拉升在公布日逆市出逃呢？
我只有蓝兴：
业绩低于预期，情绪化杀跌。太多人拿南行同宁行业绩增长比，却不拿股价对比
老谷闲谈：
呼叫 @估值至上
我只有蓝兴：
还有增发被否后核心资本充足率低，再融资欲望强烈。这些都是不确实因素。
我只有蓝兴：
机构预期宁行全年业绩增23%，而南行15%
老谷闲谈：
是机构抛，散户接，融资客北上资金也在买入。
令人不安的是信息不透明。
社保组合减持是个不好的信号，会让其它机构警觉。浦发从13元跌到11元，才公布成都分行造假信息，散户是吃亏的。处理了几年才说，灵敏的机构能不知道吗？
老谷闲谈：
低于预期不致于集中抛售，数据毕竟是一流的，如同兴业媲美招行，没用。
老谷闲谈：
从投资为特色的银行转为以贷款为主的传统银行，被迫转型，具有不确定性即风险，遭一些投资机构抛弃。
这是一大因素。
阿大妹：
根据盘口分析：初步判断是部分基金撤离，撤出的资金去解救其他被套的。这样的做法是不明智的。南行的利空因素被夸大了！
老谷闲谈：
记忆中，三季报基金减少到了90多家，没什么筹码呀。
我持股不动：
拨备覆盖率很高是没用的，拨备绝对额太小，这句话说的非常好。
不良少，代表你本身坏账很少，高薄被的金额也很少。几个大客户出点事，立马就消耗完了。况且南行面对的一些民营企业目前极端艰难，
相反像农业银行一样，以前坏账很多，接近3000亿，就是200%的覆盖率都预备了6000亿的资金。现在不良不断降低，释放出来的利润就很大。收回来100亿，就是放250亿薄被，等于增加350亿利润，这才是大行抗风险能力强的原因。
对于不良不断减少的银行，以前的坏账越多，现在释放的利润就越多。况且农业的客户，都倍去产能去库存乡村振兴搞的赚晕了。
老谷闲谈：
难道只有南行，没有其他银行流动性好的筹码可抛？若是，选择南行必有其道理。
zyle888：
解释一下宁波银行社保101为何三季度减仓36%？
我持股不动：
我就是看到了南行的风险，所以1月后只做了两三次。
南行是依靠资本扩张规模的银行，这两年去杠杆紧缩货币，南行肯定没戏。
另外南行的分红是不稳定的，肯定不如长久持有农行。
仔细看上海银行的中报，就知道长三角和珠三角地区，坏账率再不断上升了。P2P跑路，房价不断涨，企业呜呼哀哉。不产生坏账才怪呢。上海房地产控制的比较好，相对安全稳定，南行很危险
老谷闲谈：
城商行来年在贸易摩擦风险暴露中会受伤较重。市场已做出反映，小行走势弱于股份行和四大行。
股友MpEeS5：
我觉得是今年1-3月份银行资金大批出逃 现在他们又回来的结果 他们砸盘是为了要更低的筹码
白忙呼：
持股谬论，拨备率高，拨备绝对值少没用的。是人说的话吗？拨备少所针对的坏账少，别不懂装懂好不好，反映的是南京银行资产健康。房地产贷款公私总额才600多亿。你好好去读财报，
老谷闲谈：
我想，宁波行和南行前几年被炒作过，社保组合的成本很低，现在它们的pb在银行中太高，招行也是，恐怕也会被减持。推理的，没研究。
我猜想，是不是社保对小行减仓来规避贸易摩擦风险(小行客户受伤严重)？
老谷闲谈：
值得思考。
老谷闲谈：
砸盘论是最不靠谱的观点。好东西谁砸呀？让别捡便宜？除了坐庄可以呼风唤雨，南行不可能。
我持股不动：
拨备覆盖率很高是没用的，拨备绝对额太小。这是老谷的话。
我只是转。
我认为老谷的话是正确的。比如：
你的不良贷款是1亿，覆盖率440%，就是4.4亿，你全部收回来，不新产生1分钱坏账，你的准备全部算做利润，也只有5.4亿啊，人家一个企业给你出个坏账，你还消化不了。况且南行的坏账处于增加趋势。
如果你的坏账是100亿，覆盖率只有250%，就是准备了250亿准备金。250亿准备当然比4.4亿准备金抗风险能力大的多。在250面前，4.4可以忽略不计。另外，农行的不良是不断减少的，覆盖率是不断增加的，净利润增长率是每个季度逐渐上升的。你再去看看四大行的客户吧，是以大国企和战略性企业为主的，人家再去产能去库存中赚晕了，银行的钱当然还得起了。
记住了，当坏账能收回时，以前的坏账越多越好。
我持股不动：
另外，南行以前相对与农行和上海银行，估值高很多。上海银行曾经砸到接近10元。PB0.8以下了，南行一直稳定再净资产以上，上个月才真正砸下来。
老谷闲谈：
比如1万亿总资产，贷款4千亿，1%不良是40亿，拨备率400%，拨备是160亿。请问4000亿贷款中出个把大户出了意外(诸如sT长生)，160亿拨备还充足吗？