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北方国际(000065)北方国际2018年三季报点评：新签订单增速下滑，人民币贬值增厚利润
研报日期：2018-11-05 北方国际(000065) 谨慎增持。公司1-9月营收/净利65亿(-3%)/4.4亿元(+27%)低于预期，下调预测公司2018/19年EPS至0.81/0.93元(原1.1/1.4元)，增速24/15%，预测2020年EPS为1.05元，增速13%；考虑到建筑板块估值中枢下移且参考同行业可比公司，给予公司2018年12倍PE，下调目标价至9.72元，下调评级为谨慎增持。 毛净利率提升，经营现金流承压。1)Q1-Q3单季净利0.7/2.7/1亿元，增速0/112/-34%；2)毛利率16.4%(+3.3pct)，净利率7.1%(+1.8pct)，净利率增幅小于毛利率因资产减值损失增长较多等原因；3)期间费用率3.4%(-3.5pct)，其中财务费用率-2.8%(-3.7pct)因人民币贬值使得汇兑收益增加；4)经营净现金流-3.5亿元(-126%)因国
网友回复
nb俊：
利空
只要我过得比你好：
利润增加了，就计提
股友mdLyzR：
股价说明所有问题
踏海观潮1：
没人出，忽悠也别想这位置拿到货