网友提问：
天齐锂业(002466)对部分难度过高的题目进行加权赋分，实际上也是一种平衡 因太难不加分也不公平
对部分难度过高的题目进行加权赋分，实际上也是一种平衡 因太难不加分也不公平
网友回复
夜色里第一太祖耶：
但是，在熊市里抄底，不等于在熊市里乱买东西。这就好比夏天趁着低价囤积御寒的皮料，也得看看皮料的货色，不能见皮子就买。现在，内地的A股和香港股票市场，从整体估值来看，都可以算是熊市。在长期战略来说，这绝对是抄底的好时候。这里，就让我们来看看，在熊市里抄底需要注意什么，怎样才能防止抄错底。
首先，在任何时候，我认为投资者都不应该放弃买入资产的质量。在价值投资的信条中，“又好又便宜”才是正确的语序，而不是“又便宜又好”。
对于一项好的资产来说，长期的内在增长足以得到保障，而估值从便宜到贵，则能起到锦上添花的作用。反之，对于资产质量不好的投资来说，由于估值的变动是一次性、而且是不知道什么时候才来的，买了“便宜而不好”的资产的投资者，他们的盈利之路就会非常艰难。
所以，即使是在熊市中抄底，投资者也需要首先考虑买入的股票是不是足够好，然后再思索估值的问题。好的企业有很多方面，而最重要的一条是需要有一个可以信任的大股东。所以，在考虑企业的其它基本面之前，投资者一定要对企业的大股东、实际控制人在过去的所作所为，做足够的调查。
夜色里第一太祖耶：
接下来的工作，就是分析企业所在的行业是否有前景，企业本身是否有足够的竞争优势，客户粘性是不是高，议价能力如何，竞争对手的战略怎样，是不是存在不可逆转的科技替换，等等。其中，我觉得需要特别警惕的一点，就是投资者需要区分“一过性的企业盈利”和“长期的盈利”。对于有些企业来说，最近的财报比较好看，并不是因为企业有很强的长期竞争力，而是因为企业所在的行业短期发生了巨大变化。这种变化可能来自很多方面，比如原材料的一次性降价，行业产能在环保审查等因素下一次性的缩小，产成品由于供给跟不上导致的一次性价格上涨，行业周期性的繁荣（也意味着会有周期性的衰退），等等。这些一次性的因素，会导致企业的短期报表很好看，但是投资者不应当把这种短期的现象，误解为企业拥有长期优秀竞争力的表现。不光是股票，投资基金也会碰到一样的问题。有些基金经理的优势是长期性的，他们有更完善的世界观和哲学系统，更成熟、稳定的投资理念，更有经验，更多地依靠自己选择标的的手艺而不是运气，来给投资者带来长期超额回报、而不是一过性的回报。这种状态非常好，也是投资者应该追寻的。但是，有一些基金经理则是依靠一过性的、赌博式的投资方法，恰好在某个时点脱颖而出。比如，在熊市已经进入下半场的时候，有些基金经理仍然保持非常低的仓位，结果正好碰到市场大跌，因而亏损极少甚至还有正收益。
接下来的工作，就是分析企业所在的行业是否有前景，企业本身是否有足够的竞争优势，客户粘性是不是高，议价能力如何，竞争对手的战略怎样，是不是存在不可逆转的科技替换，等等。
其中，我觉得需要特别警惕的一点，就是投资者需要区分“一过性的企业盈利”和“长期的盈利”。对于有些企业来说，最近的财报比较好看，并不是因为企业有很强的长期竞争力，而是因为企业所在的行业短期发生了巨大变化。
这种变化可能来自很多方面，比如原材料的一次性降价，行业产能在环保审查等因素下一次性的缩小，产成品由于供给跟不上导致的一次性价格上涨，行业周期性的繁荣（也意味着会有周期性的衰退），等等。这些一次性的因素，会导致企业的短期报表很好看...