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正泰电器(601877)电气设备：电动车和光伏龙头领涨 荐18股 2018-12-04 18:37:06
电气设备：电动车和光伏龙头领涨 荐18股2018-12-04 18:37:06 投资要点本周电力设备和新能源板块上涨2.22%，表现强于大盘。光伏涨4.2%，锂电池涨3.42%，风电涨3.32%，一次设备涨2.19%，发电设备涨2.17%，核电涨1.85%，工控自动化涨0.73%，二次设备涨0.49%，新能源汽车涨0.47%。涨幅前五为海得控制、光一科技、科恒股份、当升科技、台海核电；跌幅前五为鲁亿通、中元股份、亿利达、思源电气、长高集团。 行业层面：电动车：大众电池供应商SKI拟61.5亿在美新建电池工厂，产能达5建议关注：璞泰来、欣旺达、捷佳伟创、比亚迪、平高电气、通威股份、金风科技、正泰电器、星源材质、亿纬锂能、杉杉股份、恩捷股份、许继电气、三花智控、天赐材料、林洋能源、长园集团、国轩高科。
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只跟龙头：
光伏：最困难的时候已经过去了研报日期：2018-12-04 维持行业“增持”评级，维持细分行业太阳能“增持”评级。 近日，数家光伏龙头对 2018Q4 和 2019 年进行了展望：晶科能源（JKS.N）在三季报电话会议里称 18 年四季度需求旺盛，可能供不应求，公司 19 年订单情况非常好；中环股份 （002129） 董事长沈浩平在接受证券时报专访时透露“12 月份会将 2019 年 90%的产能签掉”；隆基股份 （601012）董事长李振国在接受 PV -tech 媒体采访时称“我们对市场有信心，对自身竞争能力也有信心，我们几乎没有无效资产和无效产能，现在 11 月产能利用率很高，随着政策调整及市场回暖，2019 年订单充裕，不扩产将无法满足市场需求” 。点评如下： 2018 年装机量见底， 2019 年拐点向上基本确认。 2018 年 531 新政导致行业装机下行， 产品价格因供需失衡而大幅下降， 产业链利润基本挤出。 但同时也应该看到，下降的价格带来更大的需求，从 Q4 各企业排产和明年订单情况就能够得到验证。目前看 2019 年实现 120GW 的全球装机是一个较为合理的预期，同比今年增长 20%，量增必然导致行业价格中枢上行。 2018 年 Q3 应该就是行业底部， 最困难的时候已经过去了。 为什么 2018Q3是底部呢？因为 531 的冲击非常突然， 531 后价格大幅下降，订单大量取消，这就导致相关企业库存高企， 同时面临高额的存货减值。而这个高额存货减值在 2019 年 Q1 就不会再出现了，因为相关企业目前销售情况良好，库存控制合理，同时产业链价格大幅下行的可能性极其微小了。 量利齐升可期，维持细分子行业“增持”评级。中性预期 2019 年装机量120GW，则组件端会率先受益，并逐渐向上传导， 产业链价格中枢也将上移，受益排序为硅片＞组件＞硅料＞电池片。排序的原因为硅片和组件2019 年扩产温和，而硅片行业集中度高于组件，所以硅片好于组件；考虑 PERC 产能密集扩张、硅料产能密集投放， 而硅料环节集中度高于电池片，所以硅料好于电池片。 随着光伏在全球进入平价，需求将保持持续稳定的快速增长，行业底部已经过去了，后续量利齐升可期。 推荐标的：隆基股份、通威股份、金风科技、晶盛机电 风险提示。2019 年国内光伏装机指标规模及补贴标准尚未明确，存在不确定性。[国泰君安]提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法。
光伏：最困难的时候已经过去了
研报日期：2018-12-04
维持行业“增持”评级，维持细分行业太阳能“增持”评级。
近日，数家光伏龙头对 2018Q4 和 2019 年进行了展望：晶科能源（JKS.N）在三季报电话会议里称 18 年四季度需求旺盛，可能供不应求，公司 19 年订单情况非常好；中环股份 （002129） 董事长沈浩平在接受证券时报专访时透露“12 月份会将 2019 年 90%的产能签掉”；隆基股份 （601012）董事长李振国在接受 PV -tech 媒体采访时称“我们对市场有信心，对自身竞争能力也有信心，我们几乎没有无效资产和无效产能，现在 11 月产能利用率很高...