网友提问：
乐普医疗(300003)带量采购是天大的利空。
这次的带量采购，是国家的一项创新举措，降价的幅度大大超过预期。本来乐普医疗抱着很大的期望，因为旗下有两款重磅产品"-硫酸氢氯吡格雷片和阿托伐他汀钙片，但可惜的是都没有中标。有人说中不中其实没有影响，其实不然。 首先，中标是对一个企业的高度认可，中标企业这次药品价格降得非常低（有的降低90%），那么没中的企业能独善其身？就算乐普的价格跟降50%，那么药品这块赢利就完蛋了。对于乐普来说这是天大的坏消息，至少未来的赢利水平没有想象中的那样高增长了。 其次是乐普的可降解支架，这个风险真的很大。国际上波士顿力学，雅培，柏盛医疗都研究过，现有技术不成熟，临床上出现了各种各样的问题，这些国际巨头都搞不好，乐普能行？（没有贬低的意思）万一不获批(现在医药股点子背，什么都可能发生)怎么办？ 第三，乐普的股价已经透支了对未来各种乐观因素的预期，另外2月份的天量解禁重如泰山谁能扛得动？ 总而言之，乐
网友回复
yzy168：
现在医院的硫酸氢氯吡格雷片（乐普）75毫克的是75元，采集标价是31.82你们自己算算降低了多少。信立泰的只有22元。以后每个医院都用信立泰的，乐普未来怎么办？
yzy168：
仁者见仁智者见智，大家参考，别无它意。
田大王：
药品本来就是光脚的，今年不中标明年也可以。回购+员工增持。长线看好蒲总心血管布局。
大家豪：
我认为不中标对乐普没有什么直接的影响（因为乐普在这块市场本身就没有市场份额）。至于超大幅度的降价，我认为其影响范围，也仅限于这次集采的几个城市。其它地区的招标，价格也会大幅下降，但幅度不会像这次的那么夸张。我这样说的理由是：这次集采，从一开始吹风的采购量达70%，降低到机构预测的30%-50%；价低者一人独中；配套保障的细则从集采文件发布一直到投标结束都还没有公布出来，这些情况都表明了这次集采只不过是政 府的一次投石问路之举，是用来摸一下药企底牌的。短期内不会把这种集采方式推广到全国其它地区，药企、医院、政 府这三者之间后续必然会在价格、配套保障等方面有一个博弈的过程，只有达成了共识才会在全国里推广。至于说到氯呲格雷片，其实这方面我觉得并不需要太悲观。理由是信立泰这次虽然是低价中标了，但是它的产能是不可能满足全国需求，独占市场的，而且它也不敢把产能扩大到满足全国需求的地步。原因很简单，今年你中标把产能大幅扩大了，那万一明年不中标，那大幅扩大的产能不就闲置下来成为负担了吗？这一点也是我认为这次集采方式不会全面推广的重要原因之一。至于说到降价问题，这个我认为短期以内乐普可以通过增加销量来弥补。现在通过一致性评价的药企不多，我判断短期内信立泰和乐普可以瓜分原研的一部份市场份额。至于说到可降解支架，我认为雅培放弃销售，波科放弃研究，也不是完全因为技术上的问题不能解决而造成。但我也认为乐普的可降解支架现在只有三年的数据，还缺少五至十年的数据，而且可降解支架的使用范围有限，操作难度较高，就算是上市了，短期内的销量也不会很大。
我认为不中标对乐普没有什么直接的影响（因为乐普在这块市场本身就没有市场份额）。至于超大幅度的降价，我认为其影响范围，也仅限于这次集采的几个城市。其它地区的招标，价格也会大幅下降，但幅度不会像这次的那么夸张。
我这样说的理由是：这次集采，从一开始吹风的采购量达70%，降低到机构预测的30%-50%；价低者一人独中；配套保障的细则从集采文件发布一直到投标结束都还没有公布出来，这些情况都表明了这次集采只不过是政 府的一次投石问路之举，是用来摸一下药企底牌的。短期内不会把这种集采方式推广到全国其它地区，药企、医院、政 府这三者之间后续必然会在价格、配套保障等方面有一个博弈的过程，只有达成了共识才会在全...
趋势巡航V：
炒股别当韭菜
HBj：
所有医院全用信立泰的？这怎么可能？乐普成本比信立泰更低，照理它完全可以跟信立泰拼降价？为啥蒲总只同意降20%左右，再低就不竟标了！你以为蒲总是傻子吗？医药这市场，医生，医院领导，药店销售代表等要涉及多少链条，他们都要吃饭。降价幅度太大，各方面就全得罪完了！你换位思考一下就清楚了！所以过低中标并非好事！乐普本来才开始，市场份额还小，它只要把剩下市场做好就够它成长了。乐普做仿药本来也只是这两三年过渡一下，挣点现金，两三年后它主要做创新器械，创新医药了。创新肿瘤药，降解支架，心电Al等都是知道且接近成功的创新品种，也许还有没公布的品种呢！多一点耐心，我选择相信蒲总，他有雄心壮志！
HBj：
至于说降解支架，雅培放弃并不等于乐普就做不成！再说即使做不成也说明乐普有实力，不比别人差！乐普还是有研发实力的，老龄化到来，心脏病，高血压，癌症这些大病，慢病是有巨大市场的。乐普的规划看得出是向美国的医药巨头看齐。凤物长宜放眼量，慢慢看吧！
yzy168：
大家说的都对，只不过这次集采对仿制药来说打击真的很大，没中的企业肯定会被边缘化，中的企业由于价格太低，只能靠量了。可以说是双输。有人说没中的下次有机会，我说根本没有机会，试想信立泰的硫酸氢氯吡格雷片才22元（药效一致）凭什么用你乐普的？
天地极致：
一家独中肯定不是好事，没中标的公司大概率会挤出市场，最后一家独大，
股友h72LS0：
分析相当到位，乐普的利润可能完全会没有，中报净利润就25%不到，未来这两个药的利润基本没了，信立泰就靠 硫酸氢氯吡格雷片 起家的，乐普没任何后发优势，总体来说仿制药这次完全被打垮。
鼎鸿投资：
如果说比价格的话，乐普不会输任何人，只是这次真能以价换量吗？政府也在试探，量的统计都不准确，万一价格降了，量没上去，扩大的产能谁能赔付？现金流进一步降低，带量采购只是第一年尝试，况且又是全国的不到15%的量，完全可以先看看情况再说，招采又是一年一次，浦总的做法没什么问题。
股友h72LS0：
哎，有些人太乐观了，为什么医保局搞这次带量采购，就是剑指降价，只是降多少而已，让那些人去竞争，高毛利率的时代已经过去了，难道他们没看到89%的毛利率。仿制药那帮人都是唯利是图的跟风者，何谈产能扩张的问题，本来产能就不存在短缺而是过剩，原来产业格局就是他们能通过各种途径转嫁到患者上面，蛇鼠一窝而已。乐普近期对市场重磅影响不言而喻，它代表了一个仿制药的拐点时代来临，因为他代表了未中标企业典范，华海是中标企业典范。未来资本只会关心他们利润变化的动向，拐点来临未来都是看企业利润，那些口号都是扯谈，这次失去优势的企业寒冬是必然的。
股友h72LS0：
你可以仔细看下信立泰和乐普的财务报表，乐普真没优势，同样的毛利率，净利润差了不少，这也解释了为什么没中标，最大可能是降不起，未来肯定是参考中标企业价格，至于政府意图那得再看，但现在是他愿意看到的状况，老子先让你们自己杀，也许最后可能会有各价格出来，但降价是板上钉钉，再也不可能有那样的毛利率了哦，但市场肯定会过度反应的。
HBj：
药店里感冒颗粒同样效果的有5元，12元，20元的，我老爸73岁了，他专门买5元的用，我一般买12元的。随着时间推移，大家可以看看信立泰，乐普的氯吡格雷口碑变化吧！
鼎鸿投资：
兄弟，两种药的原料药的来源最好搞清楚。信立泰的大降价相当于自己挖坑。
鼎鸿投资：
合理的降价，或是螺旋式降价是政府希望看到的。上海的三次采购，降价幅度一次比一次合理，你最好了解一下。
股友h72LS0：
那肯定啊，本来带量采购就不是啥好事。细分财务看不到，但也看不到乐普的价格优势，你咋知道他不输给信立泰，这个还真看不出。
股友h72LS0：
政府行为太多不可测，尤其这种行业。
鼎鸿投资：
可能你有些情况不甚了解，看看信立泰的贴吧就是成本了。乐普掌握了大部分的原料药，完全可以自给自足，并且卖给竞争对手。
HBj：
鼎鸿投资说得对。乐普的原料药是自己的，而有投资者说降原料药价格来比拼，而蒲总说要公平竞争，不会那样做！蒲总是有大格局的人，投资就是选老板。相信蒲总你就投，不相信就清仓！况且乐普志不在仿药，做仿药没前途，这只是过渡。一旦仿药无利可图，乐普肯定放弃。乐普深圳花那么多钱搞研发中心干嘛呢？
鼎鸿投资：
知道前期为什么乐普的中标预期这么高吗？通过测算成本大概比竞争对手低10%-25%。
鼎鸿投资：
还是那句话，如果价格下来了，但量没达到预期，同样没有合适现金流，观望一下没有错。
股友h72LS0：
哦，难怪那帮鸟人敢一把拉到33的，这块是个大因素。
股友h72LS0：
是的，除非他有定价权，而且那块17年还只有3.7各亿，利润释放也不是一两天，反正总体说都是年中那波透支太多了。
风林火山_小乌龟：
这次采购政策，大家都只看到了对企业自身成长的影响，说的很好，却没有了解政策的原因，一是要降低药品的交易成本，二是要让消费者用到合理价格的药品！ 集中采购省掉了药品厂商的推广成本，给消费者让权，就给药企降低了利润，大家日子都不好过的时候，你凭什么赚那么多？ 这次试点，传递出来的只是一个信号，宣告的是药企暴利时代的结束。股票买的是预期，这个预期就是未来稳健的高成长，一旦预期不存在了，或者出现了动摇，那么如何维持现有的高市盈率，和高市净率。醒醒吧。这次下跌至少50%以上，任何让老乡别跑的利好，都要果断断尾求生.
股友h72LS0：
你说的对，那都是远期预期，市场现在是仿制药政策的预期，而且这两个药权重实在太大。创新药这玩意风险也很大，也得密切关注他们的进程和药的重磅性，公司竞争力那是另一码事哦。
股友h72LS0：
这就难怪了带来采购出来对乐普较为乐观还按原来估值给他价格，因为他未来大概率会以量换价，利润不会有什么影响，何况自己还能控制生产成本。中标结果一出大家傻眼完全不符合预期，难怪难怪我只看到了其一。
HBj：
是的，近期看乐普麻烦。但长远看，乐普还是可以投资的，毕竟乐普研发投资是创业板第二多的！
大家豪：
在原研药还占据大部分市场份额的情况下，单个仿制药企业何来产能过剩？过剩的产能还拼不过高高在上的原研？如果是真的拼不过的话那还有必要扩张到过剩的程度吗？所以我认为信立泰现在的产能是不可能满足全国需求的。至于它会不会扩张到满足全国需求的程度，它可以这样子做，但也要冒将来不中标的风险。