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上海莱士(002252)巨亏13亿、六个一字跌停：千亿龙头上海莱士坠落神坛
来源：经济观察报 作者：张斌 编辑：东方财富网
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大跌就在眼前：
每当年末资金套现、赎回成为市场上的习惯！！
赚钱的散户要套现庆祝，
亏钱的散户要套现止损，
私募机构要套现分红，
融资客要套现还债，
公募机构要套现发奖金，
大小非要套现改善生活，
国家队要温和减仓套现降成本。
各路信托、资管计划要套现退出，
还有上市公司要卖股套现增加收益改善业绩，
赎回、套现为了同一个目的降杠杆做好明年业绩。
股东质押的筹资还款，定增的要套现回本，商誉的要为跑路计提减值！
100万亏损50%就成了50万，50万增值到100万却要盈利100%才行。
好运终于来到：
写的客观、公正。对全面了解上海莱士有好处。
勤奋的小小子：
上海莱士现在的囧，说得客气一些，就属于“一些前期通过高负债扩张较快的企业，由于偏离主业，在流动性上遇到困难”的那一类，而且是其中问题很突出的少数几个之一。
该股的控股股东之一，科瑞天诚这只“鸿鹄”，之志既不是卖药，也不是制药，而是做股权生意，其营业执照载明的经营范围就是证明。
通过高比例转增，将上海莱士股本从1.6亿股迅速扩张至49.75亿股，俩控股股东身先士卒，动用40多亿元高位持续热炒该公司股票，将市值从几十亿迅速推上并维系在千亿附近，并利用手中这些不断增加的而且泡沫很大的股份做质押，借走了数百亿的资金，四处高价收购股权，再将收购来的股权置换成上海莱士的股份，而后通过转让这些股份完成套现。这股权生意的套路，说复杂也复杂，说简单就这么简单。只因配戴了一顶“产业发展新模式”的时髦桂冠，竟就蛊惑了无数的蜂拥跟进者，结果是：坐庄的和跟庄的全都被困在了不胜寒的高山顶。真是人算不如天算呀，原本要做的是割韭菜的事儿，却一不小心反倒成了被割的韭菜，这就叫物极必反，规律使然。但愿此番最终没误了卿卿的性命。
勤奋的小小子：
具体而言，凡在2015年以来买入上海莱士且一直持股未动的，包括前十大股东在内，均已悉数被套而且至今，其中不乏各路资管或信托计划。表现最突出的是该股俩控股股东及其一致行动人，在2015年7月至2016年7月长达一年的时间里，轮番上阵，以超过百倍的市盈率、平均54元多的高价，合计买入7822万股，耗资42亿多元。其中最抢眼的是在2015年9月16日，即该股实施10转增10的登记日，买入40多万股，均价87元多，一不小心仅比当日的最高价，也即当日的收盘价87.12元，低了1分钱。7822万股后经公司转增股本，成了现在的1.96亿股，截至12月14日收盘价，市值20.34亿元，对照其初始成本，已浮亏22亿多。上述42.53亿元里有32.38亿元来自鹏华公司设立的三个资管计划，目前合计持有1.46亿股，市值15.15亿元，浮亏17亿多。实亏额有待平仓之后再看。
勤奋的小小子：
亏到这个分上了，上海莱士仍没有汲取前车之鉴的教训，直至前两日在《关于股票交易异常波动的公告》里，仍坚持认为俩大股东2015年7月至2016年7月间轮番上阵，以超过百倍市盈率的高价，持续买入估值泡沫明显过大的自家公司股票，属于响应国家管理部门在大盘非正常暴跌之时号召维护市场稳定的正当行为。最让外界震惊的是：折腾了大半年的收购天诚国际100%股权未能在停牌最后期限内完成，又赶在复牌前夕忙不迭地抛出一个八字一撇尚未写完整的近400亿元并购大案。
一份《非约束性合作谅解备忘录》，明文约定：“本备忘录可由任一方于任何时间立即终止”，外加一句“本次预案不予披露标的公司的财务数据”，分明就是准备好了在这一中国医药史上迄今为止最大并购案最终成为一个忽悠式资产重组的大典型时，让你想追究都没辙呢。
勤奋的小小子：
老外基立福，配合上海莱士共同谋划一出以上海莱士股份置换基立福旗下全资子公司GDS股权的交易，坐地起价，开口就是50亿美元，试图以抬高的成交价诱导不明争相的纷纷高价跟进，扮演的就是摊贩市场上那种“媒子”的角色，低劣之极。以为整出这一出，就可以让估值泡沫明显过大的上海莱士股价贴着堰塞湖的水平面再飞上一阵子了？
上海莱士复牌之后已连续四个一字跌停显示：现在的投资者已经不是那么容易受骗的了。对此，深感欣慰。
今后将继续关注上海莱士俩大股东欠下的数百亿债务究竟如何偿还，由谁来偿还。谁呢？当然是愿意掏现金买他们股份的。掏现金的又是谁呢？他们能接受的价格是多少呢？一个字：看实际！
勤奋的小小子：
看实际，不妨先看上海莱士俩大股东融到手的数百亿资金都干了些什么，绩效如何，问题不容回避，更不能包庇。
论用途，根据上海莱士的公开信息，俩大股东在收购邦和药业上合计投入有10.68亿元，收购同路生物89.77%股权合计投入42亿元；根据其持有天诚国际股份的比例推算，在收购两家外企约160亿的价款中出资约有80亿元。以上用于收购股权共计花了约133亿元。其余约200多亿用在了哪里就不好说了。好说的是，已知的这133亿，没有1分钱是用在了被收购企业扩大再生产上的，只造就出个别几个靠变卖企业股权而身价一夜之间陡增几十亿元的暴富新典型。其中傅建平去年将手中上海莱士增发股减持了80%即已收获约30亿元，相当于他在原邦和药业可分享的利润约130多年的累计额，相当于一个年薪百万元的白领3000年的劳动所得。资本，就是在如此巨大的利益诱惑之下，一度纷纷脱实向虚，并加速着风险的积聚。
勤奋的小小子：
论绩效，1）花了74亿元（还未包含募集的配套资金11亿元）购进国内三家血制品企业，4年过后，别说做乘法了，就连个简单加法都被其做成了减法。上海莱士2017年的6.15亿主业净利润中，已知有5.47亿元是该三家企业的贡献额，其余0.68亿元则是原有子公司的创利，相比其之前的2亿水平，下降了66%；2）大股东参加在2016年收购的英国BPL公司，至今未公布过净利润的信息，或是报喜不报忧使然；3）德国的Biotest是上市公司，其主营业务的亏损现状有公开的数据可见。
更触目惊心的是，上海莱士去年8月29日《关于放弃参股公司股权优先购买权暨关联交易的公告》透露：科瑞天诚2017年上半年的亏损额高达51.69亿元！什么情况？至今不明。
如果说2017年6月底的亏损尚不能说明现在的情况，如今到期的质押股，无钱赎回导致违约的事实，已足以表明上海莱士大股东的资金链，的确出现了大问题。
勤奋的小小子：
花钱必问效，无效必问责。社会的宝贵资源岂容任性挥霍浪费。
至此，不禁要为《湖南拟推出一揽子驰援方案救市资金规模或超百亿》一文点个赞，只因其中提到：“目的是对遇到短期资金困难的优质公司进行紧急市场化救助，但政府也不想救助存在恶意圈钱套现迹象的上市公司”。
“雪中送炭”是文化，“不落井下石”是文化，“不姑息养奸”，同样也是文化。对待上海莱士这样的，前车之鉴的教训丝毫未有汲取，又马不停蹄地开启一出近400亿元的并购大型活报剧，决不可以再姑息。
勤奋的小小子：
股市有风险，入市需谨慎；买卖股票，自主决定，自负盈亏。
上海莱士去年停牌期间持股户数尚有4.3万户，今年停牌期间已变为2.75万户，在两次停牌之间的交易时间里，有超过三分之一的户数即1.55万户跑掉了，而且是清仓式逃跑。留给前十大股东的已是一把明牌，其中：
1）34.6亿股质押股，死穴位在平均每股的融资额上，其中已有3.5亿股因无钱赎回进入“被动减持”；2）杠杆资金持股被套，已浮出水面的2.83亿股中，俩大股东持有1.46亿股正在接受强平；3）公司账面57亿元的商誉资产，所反映的，既是对原生企业创利能力的一种预期，更是上海莱士的一项尚未收回的投资成本，即超过被收购企业净资产账面值的那部分超额成本。是成本，迟早得从利润中收回，没收回之前就是利润中所含有的一大水分。
此时，谁愿意接他们手中的这些牌谁就接呗。
大风扇：
韭菜被割光了，还留在市场上的都被炼成股精了，莱士这场资本大戏不好演下去了呀！哈哈
勤奋的小小子：
但愿结局别成又一个德隆。
话太多浪费时间：
炒股别当韭菜
威廉一世001：
跌到月底估计就开板了
前行之家：
客观全面分析企业现状，企业巨亏是由于金融投资产生，对主营业务影响不大，一阵调整后应该会稳住股价，半垄断行业，为企业后续发展产生动力，稍后可以逐步增持，作为价值投资
柴来：
可能都认为“送股”是天上掉馅饼吧，1.6亿的股本扩充到50亿，赚了很多。
前进达瓦里希：
问题是强平的由谁接单？你？股价越低，强平的越多，这是没有办法的，因此估计到1元以下，然而退市
匆匆过客888：
实际情况是什么呢？不好意思问您这么幼稚的问题，因为我是小白
勤奋的小小子：
论主业，不讲故事，只看现实：上海莱士的核心主业，目前就是几年前花了74亿元（不含11亿元配套资金）高价购进的郑州莱士、同路生物（含浙江海康生物）正在经营的。截至今年6月30日，净资产33亿元、收入5.23亿元、净利润2.21亿元（见上海莱士半年报）。
以它们2017年底合计30.79亿元的净资产为基数，上海申威资产评估有限公司，曾在今年初，按照收益法做过价值评估，评估结果：合计101.12亿元，平均增值率为228%。
主张客观全面分析企业现状的“前行之家”自己，还可以按照市场法的视角，再将上海莱士的核心主业和同行业的华兰同期的公开数据作个对比。
勤奋的小小子：
送转股，未必犹如天上掉馅饼。上海莱士现在49.75亿的总股本中有大约36亿股，是2015年9月中旬以来公司转增的股份。正如在本楼四楼所言，“凡在2015年以来买入上海莱士且一直持股未动的，包括前十大股东在内，均已悉数被套而且至今，其中不乏各路资管或信托计划”。
究其根本原因，是公司同期的利润增幅，远远落后于股本扩张的幅度，缺乏利润支撑的股本就不是馅饼，而是气球，一旦炸裂，受伤的就是吹气球和手持气球的。只有赶在爆炸之前将气球成功转手的，才是赢家。这时的馅饼，也不是天上掉下来的，而是自己能够严格遵守低买高卖的铁的纪律。
上海莱士的大股东们为什么不守纪律？因为他们的钱不是自己的。
股友OWdW9I：
对股民的三光政策何时结束能否大发慈悲留条活路
勤奋的小小子：
上海莱士大股东的上述那些钱，不仅不是自己的，而且亏了之后至今只闻容错之声，不见追究责任。
因此，必须追问不舍：上海莱士俩大股东通过高比例高泡沫的股份质押，融到手的数百亿资金，都干了些什么，绩效如何，问题不容回避，更不能包庇！
勤奋的小小子：
股市有风险，入市需谨慎；买卖股票，自主决定，自负盈亏。难道入市前必修的这第一课全忘了？
如果连个谁实施的三光政策都看不清楚，即使给你留了活路也难寻，更别说走了。
只是这一回，让股民心理多少有些平衡的是：上海莱士的大股东一不小心把自己也给三光了。
韭菜到股神：
这就是t加一，一样出不去。。。这就是中国，多少股票爆雷，今年腰斩股票都是幸运的
欢乐海岸哥：
大股东质押六百亿跑了。学习贾跃亭