网友提问：
奥克股份(300082)聚醚单体毛利率有望持续提升
研报日期：2018-12-21 奥克股份(300082) 从各项指标看，聚醚单体行业并不是壁垒很高的行业，但是奥克与小企业相比却拥有非常大的竞争优势。我们分析了奥克优势的成因，判断这些优势未来还有望进一步扩大，带动业绩提升。具体如下： 核心观点 聚醚单体业务的三点优势：EO的特点是非常危险、难以贮存、运输半径小，而且供给端呈寡头格局，在产业链中处于强势地位，要求下游采购稳定、付款迅速。而产业链终端的减水剂企业则要求产品品质和供应稳定，且回款账期很长。聚醚单体行业的小企业要同时满足上下游的要求，其原料运输、品质保障和现金流上承担的成本压力非常大。奥克通过多年积累的产业规模和布局，在这三点上建立了显著的优势，成本和销售价格比同行小企业都具有非常明显的优势，我们测算奥克单吨产品的盈利优势比小企业高650元/吨以上。 奥克优势有望进一步扩大：奥克的优势很大程度上来自于规模，而且随着行业格
网友回复
博览五经：
20万吨EO（环氧乙烷）盈利继续扩大（一吨盈利在1600元以上）。 公司2万吨DMC（碳酸二甲酯）提价百分之五十依旧销售火爆，供不应求。实际控制四川石达百分之80多股份，新增盈利点（意思很赚钱）。 草拟吗， 就是持股的股东没有几个赚钱的， 85元的发行价下来到5快，也是没有谁了。。
博览五经：
每提价1%、净增0.6亿利润，熬了10年熬成行业龙头，它即将提价收割。
奥克过去一直奉行低毛利战略来抢占市场份额。聚醚单体收入增长75倍，市占率也达45%，成了行业绝对龙头。
目前奥克11%毛利率无疑太低，独享整合完毕后势必顺势提价。如17年8月奥克增资获得西南地区最大企业四川石达51%股权，全国布局基本完成。四川石达14年投产以来一直亏损，17Q1还处亏损，被奥克收购后年底就实现2439万净利，净利率直接从负转正至3.3%。这里短期净利率提升难以从成本端解释，最大可能是奥克在前期通过价格战打击对手，等并购完成后，就以区域垄断优势提价赚取利润。
奥克今后大概率将转向优先利润策略。聚醚单体销量到2021年有望达75万吨，市占率达50%。测算每提价1%，盈利将比18H1年化水平提升0.6亿（15%所得税）。
成本端大跌且不可逆，EO高景气将成乙烯下游供需最为紧张的品种。
奥克在扬州拥有20万吨EO产能，为自身聚醚单体配套，原料为外购乙烯单体。
在中美炼化产能不断投放大背景下，维持了4年景气周期的乙烯单体价格将下行。未来两年有1900万吨乙烯投产，远超15-17年乙烯高景气时的新增量。
此外，未来两年国内商品EO供给几乎零增长，而需求保持正增长，价格将持续强势。主因是煤制乙二醇路线对传统油头路线的挤压。
事实上，之前一直坚挺的乙烯价格已现松动。单月跌幅近30%，相应EO价差也扩大了35%。
每提价1%、净增0.6亿利润，熬了10年熬成行业龙头，它即将提价收割。
奥克过去一直奉行低毛利战略来抢占市场份额。聚醚单体收入增长75倍，市占率也达45%，成了行业绝对龙头。
目前奥克11%毛利率无疑太低，独享整合完毕后势必顺势提价。如17年8月奥克增资获得西南地区最大企业四川石达51%股权，全国布局基本完成。四川石达14年投产以来一直亏损，17Q1还处亏损，被奥克收购后年底就实现2439万净利，净利率直接从负转正至3.3%。这里短期净利率提升难以从成本端解释，最大可能是奥克在前期通过价格战打击对手，等并购完成后，就以区域垄断优势提价赚取利润。
奥克今后大概率将转向优先利润策略。聚醚单体销量到...