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中国中冶(601618)国泰君安：为什么说近两周是最佳上车机会 2019年03月20日 08:40来源：
国泰君安：为什么说近两周是最佳上车机会2019年03月20日 08:40来源：国泰君安
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炎黄两帝：
海通策略：这轮牛市才启动 全面爆发期还未到
核心结论：19年基本面背景类似05、12年，都处于盈利探底末期，政策拐点出现、流动性改善。市场形态也相似，前期都经历了牛市高点后下跌、反弹、再下跌。目前是牛市第一阶段即孕育准备期，类似05年下半年、12年底到13年1季度，特征是轮涨普涨、回撤较大。牛市第二阶段即全面爆发期的信号是基本面见底后回升，如05年底-07年3月、13年4月-14年底，根据库存周期和政策放松见效推断，这次盈利底部在19年三季度。
再论19年类似05、12年：牛市蓄势
前期报告《现在类似2005年-20190217》、《穿越黑暗迎黎明--2019年A股投资策略-20181209》中我们分析提出，19年类似05年，熊末走向牛初。《牛市有三个阶段-20190303》中进一步分析了牛市三阶段特征，本文再次探讨2019年类似2005年、2012年，是牛市的孕育期、蓄势期。
1. 基本面背景相似：盈利探底末期，流动性改善
19年类似05年、12年，都处于盈利探底末期。前期报告《穿越黑暗迎黎明--2019年A股投资策略-20181209》中我们分析过，02年以来我国经济的库存周期和A股的盈利周期走势大致趋同，而且周期平均持续三年左右。2005年、2012年分别处于02/2-06/6、09/8-13/8两轮库存周期的末期，企业盈利也随之同步见底。本轮库存周期始于2016年中，自18年二季度步入去库存阶段，按照历史经验，本轮库存周期将于2019年三季度左右结束，企业盈利也有望在19年探底。回顾这轮盈利周期波动，2016-2017年企业盈利处于回升阶段，全部A股净利润增速从16Q2的-4%反弹至17Q4的18.2%，同期ROE从9.8%升至10.7%。从2018年以来A股盈利再次回落，全部A股净利润增速从17Q4的18.2%回落至18Q3的10.4%，同期ROE也从10.7%回落至10.4%。我们预计2018年、2019年全部A股净利润增速为9.5%、5%，ROE分别10.5%、9.5%。回顾2005年、2012年，也都处于盈利探底的末期。02Q2-04Q2期间企业盈利回升，全部A股净利润增速从02Q2的-17%反弹至47%，同期ROE从4.1%升至8.8%。04年之后由于货币政策收紧，央行在03/9、04/4两次提高存款准备金率，并在04/10加息，货币收紧导致经济下行和企业盈利再次回落，从04Q2的47%降至06Q1的-14%，同期ROE从8.8%回落至7.4%。2012年同样处于盈利探底的末期，在08年末'四万亿'等经济政策刺激下，全部A股净利润增速从09Q1的-26%回升至10Q2的41%，ROE从10.7%升至14.8%。2010下半年企业盈利再次回落，从10Q2的41%降至12Q3的最低点-2.1%，同期ROE从14.8%回落至13.3%。
海通策略：这轮牛市才启动 全面爆发期还未到
核心结论：19年基本面背景类似05、12年，都处于盈利探底末期，政策拐点出现、流动性改善。市场形态也相似，前期都经历了牛市高点后下跌、反弹、再下跌。目前是牛市第一阶段即孕育准备期，类似05年下半年、12年底到13年1季度，特征是轮涨普涨、回撤较大。牛市第二阶段即全面爆发期的信号是基本面见底后回升，如05年底-07年3月、13年4月-14年底，根据库存周期和政策放松见效推断，这次盈利底部在19年三季度。
再论19年类似05、12年：牛市蓄势
前期报告《现在类似2005年-20190217》、《穿越黑暗迎黎明--2019年A股投资策略-201...
炎黄两帝：
盘前参考:中央再爆2大惊天利好 助力3100点突围之战
时间：2019年03月20日 08:34:00 中财网
【盘前参考】
今日（2019年03月20日）关注重点:中央召开会议，强调把稳方向突出实效，坚定不移推动落实重大改革举措，推动西部大开发、高校科研、人工智能等发展。3月19日工信部等八部门发布《关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见》。该消息为小利好,这对于市场而言肯定是利好，高层这一会议直接就利好了西部大开发、高校科研以及人工智能三大板块的利好，以当下A股市场的火热程度以及资金的炒作热情，预计这3大板块今天大涨无疑，其有望成为市场股指再冲击突破3100点的核心动力。其二，中央高层对新能源汽车的支持力度在不断加深，除锂电之外，甲醇、氢能源等不断推动，无疑就是加快清洁能源汽车的发展，利好相关产业链概念。
炎黄两帝：
中证ECPI ESG 80指数从沪深300空间中选取ESG评分在E+以上，过去6个月波动率最低的80只股票作为成分股，并采用波动率倒数加权，为指数化投资提供新的标的。
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600688 上海石化 能源 2.21
000876 新 希 望 主要消费 1.90
601618 中国中冶 工业 1.85
601328 交通银行 金融地产 1.80
600900 长江电力 公用事业 1.77
601989 中国重工 工业 1.75
601169 北京银行 金融地产 1.73
601669 中国电建 工业 1.70
601988 中国银行 金融地产 1.69
601390 中国中铁 工业 1.66
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炎黄两帝：
必暴涨！中证ECPI ESG 80指数中国中冶列入
为推进我国证券市场产品创新,为投资者提供新的投资标的和业绩基准,中证指数有限公司将于2019年2月27日正式发布中证ECPI ESG 80指数。
炎黄两帝：
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1701.22 -0.47 607.23 4.31
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000876 新 希 望 主要消费 1.90
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601618 中国中冶 工业 1.83
601669 中国电建 工业 1.72
601328 交通银行 金融地产 1.72
601989 中国重工 工业 1.68
601169 北京银行 金融地产 1.65
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601390 中国中铁 工业 1.63
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炎黄两帝：
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中金公司：“一带一路”高峰论坛临近 国际工程企业估值有望提振
2019年03月20日 09:17来源：证券时报
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中金公司发布最新研报称，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将于2019年4月下旬召开，作为2019年中国最重要的外事活动之一，将为“一带一路”主题提供重大催化剂。预计随着“一带一路”高峰论坛的临近，国际工程企业估值有望显著提振，带来相关海外收入占比高的企业的主题性投资机会。
（文章来源：证券时报）
(责任编辑：DF398)
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