网友提问：
赣粤高速(600269)赣粤高速江西大老千股，出千这么多年，买这个股全是脑水过多
赣粤高速江西大老千股，出千这么多年，买这个股全是脑水过多赣粤高速江西大老千股，出千这么多年，买这个股全是脑水过多每年账目上都赚钱，过几年，资产负债表上钱就飞了。反复几年，股东啥都没赚到，
网友回复
andzen：
赣粤高速江西大老千股，出千这么多年，买这个股全是脑水过多
要么就是自己钱多没地方去
每年账目上都赚钱，过几年，资产负债表上钱就飞了。
反复几年，股东啥都没赚到，
这个套路我从2008年后发现了，不信仔细看看他资产负债表。
看起来年年赚钱， 股东一分都没有捞到，都被公司“蒸发了”，到了谁的口袋，
用脚趾头想想也知道。
andzen：
醒醒吧，
看看宁沪高速，十大股东里面QFII 基金一大堆。
高速公路
赚钱模式，二笔都会赚，模式一样，
为啥赣粤高速，一个机构都没有驻扎，
只有一个 还是被动式指数etf。
机构心知肚明，老千不陪你玩。
绝对真言，我老家还是江西，没必要黑自己老家，这公司太HEI了。
andzen：
为这破股当年（2015）还写了一份报告，论述为啥这个公司没有【股东价值】。
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高速公路公司，在我过去的印象里面一直是现金奶牛行业，随着我国汽车保有量的持续增加，且收费标准不断的提高，高速公路一直是属于稳定盈利的行业，盈利能力强公司有宁沪高速、皖通高速、深高速，如果投资者以为所有的高速公司都是持续盈利无忧就买入他的股票长期持有,净等分钱，那就错了，有的公司可不是这么简单就可以投资的。以我老家的垄断上市公司：赣粤高速，从公司介绍里面了解，其是江西唯一的高速行业上市公司，号称拥有600公里以上收费公路，查看其财报最近三年12、13、14营收为35.6亿、39亿、40亿，利润分别为：12.3亿、5.4亿、5.73亿，营收年年增长，净利润却逐年递减。且最高与最低三年之中净利润竟然减少超过50%，让人惊诧不已，一个公用事业公司，利润波动近乎为周期性行业。为了找出其中的原因，查看了其资产负债表，其12、13、14年报的净资产分别为130、133、142亿，让你吃惊的是 12、13、14年其巨大的总负债分别为：126，148，166亿。最近三个年度分别递增3亿、22亿、18亿。净资产角度看似乎一直处于的增长态势最近三年分别是：130亿、133亿、142亿。
看完以上主要数据，归纳一下：近三年巨大的总负债分别为：126，148，166亿，负债总量已经从少于净资产4亿突变为比净资产高出24亿。最近三年累计营收115亿，累计净利润23亿元，三年净利润率平均大致20%，净资产收益率仅5.6%。这个数据看，赣粤高速是个资产收益率非常低的公司。
仔细看其财报，就会发现该公司其实隐含了巨大的不稳定性因素（为了更说明问题采样最近四年的数据）：如11、12、13、14年报的净资产分别为107、130、133、142亿，其中死资产（固定资产，在建工程）一项分别是：170（136，34）亿、193（190，3亿）、217（189，28）亿、232（182，50）亿，可以看到这两项死资产迅速的膨胀，从11年底的170亿增加到14年底232亿，从营收看最近四年的变化很小35亿到41亿，营收累计才增加6亿，净利润却净减少6.9亿，死资产的膨胀净值却高达62亿。归根原因就是，公司每年巨额投资（公路改造、扩建），平均每年投资居然要消耗平均净利润的2-4倍。然后你还会看到一个更加奇怪的现象，死资产膨胀的绝对值大大超过固定资产的增加值，死资产最近四年是170、193、217、232，分别增加23、24、16亿，固定资产净值136、190、189、182，有三年固定资产却连续减少。为什么原因？巨大的财务折旧，也就是说每年投资平均高达30亿，另外每年折旧也高达十数亿。
简单说就是：每年营收都在37亿元上下小幅度波动，每年新开工的（技改、路面修补、扩建）也高达20-30亿左右、另外每年固定资产折旧高达10几亿。如此一来其实就是每年的事情是，收过路费，修修补补公路、加宽加厚、最后收入没啥增加、利润也没了。基本就是收入稳定、大举借钱、花钱大方、利润逐步减少、负债大大增加。这也就是赣粤高速这么多年的运作模式。
另外看2014年年报一个注解原文：注1：昌樟高速公路改扩建项目，系根据本公司2011年第一次临时股东大会审议通过《关于投资南昌至樟树高速公路改扩建工程项目的议案》以及本公司第五届七次董事会审议通过《关于建设昌樟高速公路改扩建工程昌西南连接线项目及调整昌樟高速公路改扩建工程投资概算的议案》。项目概算总额共计约724,000万元。
单单一条公路的扩建工程投资高达72.4亿，整个公司6-8条路总共每年盈利平均10亿左右，此一项投资就高达2011年净资产107亿的高达65%，相当于6年公司净利润，单个项目巨大的投入带来巨大的财务成本是否会导致公司盈利风险。我们侧目关注。而且中小股东完全没有反对的能力，大股东绝对控股51.9%。
可以找找赣粤高速最近几年的投资：
1.奉铜高速，2010年开工，计划总投资69亿，合资。
2.昌奉高速，2011年，计划投资17.9亿。
3.彭湖高速，2010年，一期16亿，二期4亿。
4.九景高速，养护修理改造，2009年，总投资8.7亿。
5.奇葩的是在2009年，赣粤高速竟然公告要出资14亿，占比20%，参与彭泽核电站投资，此事进展如何暂不得而知。
不想着回报股东，却不停的乱投资，，这也就是身居暴利行业的赣粤高速，业绩一般般，股价表现不好的重要原因。
这样大手笔花钱，一股独大的公司，中小股东只能“被通过”股东大会投票，我看还是要小心的好。
为这破股当年（2015）还写了一份报告，论述为啥这个公司没有【股东价值】。
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高速公路公司，在我过去的印象里面一直是现金奶牛行业，随着我国汽车保有量的持续增加，且收费标准不断的提高，高速公路一直是属于稳定盈利的行业，盈利能力强公司有宁沪高速、皖通高速、深高速，如果投资者以为所有的高速公司都是持续盈利无忧就买入他的股票长期持有,净等分钱，那就错了，有的公司可不是这么简单就可以投资的。以我老家的垄断上市公司：赣粤高速，从公司...
andzen：
为这破股当年（2015）还写了一份报告，论述为啥这个公司没有【股东价值】。
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高速公路公司，在我过去的印象里面一直是现金奶牛行业，随着我国汽车保有量的持续增加，且收费标准不断的提高，高速公路一直是属于稳定盈利的行业，盈利能力强公司有宁沪高速、皖通高速、深高速，如果投资者以为所有的高速公司都是持续盈利无忧就买入他的股票长期持有,净等分钱，那就错了，有的公司可不是这么简单就可以投资的。以我老家的垄断上市公司：赣粤高速，从公司介绍里面了解，其是江西唯一的高速行业上市公司，号称拥有600公里以上收费公路，查看其财报最近三年12、13、14营收为35.6亿、39亿、40亿，利润分别为：12.3亿、5.4亿、5.73亿，营收年年增长，净利润却逐年递减。且最高与最低三年之中净利润竟然减少超过50%，让人惊诧不已，一个公用事业公司，利润波动近乎为周期性行业。为了找出其中的原因，查看了其资产负债表，其12、13、14年报的净资产分别为130、133、142亿，让你吃惊的是 12、13、14年其巨大的总负债分别为：126，148，166亿。最近三个年度分别递增3亿、22亿、18亿。净资产角度看似乎一直处于的增长态势最近三年分别是：130亿、133亿、142亿。
看完以上主要数据，归纳一下：近三年巨大的总负债分别为：126，148，166亿，负债总量已经从少于净资产4亿突变为比净资产高出24亿。最近三年累计营收115亿，累计净利润23亿元，三年净利润率平均大致20%，净资产收益率仅5.6%。这个数据看，赣粤高速是个资产收益率非常低的公司。
仔细看其财报，就会发现该公司其实隐含了巨大的不稳定性因素（为了更说明问题采样最近四年的数据）：如11、12、13、14年报的净资产分别为107、130、133、142亿，其中死资产（固定资产，在建工程）一项分别是：170（136，34）亿、193（190，3亿）、217（189，28）亿、232（182，50）亿，可以看到这两项死资产迅速的膨胀，从11年底的170亿增加到14年底232亿，从营收看最近四年的变化很小35亿到41亿，营收累计才增加6亿，净利润却净减少6.9亿，死资产的膨胀净值却高达62亿。归根原因就是，公司每年巨额投资（公路改造、扩建），平均每年投资居然要消耗平均净利润的2-4倍。然后你还会看到一个更加奇怪的现象，死资产膨胀的绝对值大大超过固定资产的增加值，死资产最近四年是170、193、217、232，分别增加23、24、16亿，固定资产净值136、190、189、182，有三年固定资产却连续减少。为什么原因？巨大的财务折旧，也就是说每年投资平均高达30亿，另外每年折旧也高达十数亿。
简单说就是：每年营收都在37亿元上下小幅度波动，每年新开工的（技改、路面修补、扩建）也高达20-30亿左右、另外每年固定资产折旧高达10几亿。如此一来其实就是每年的事情是，收过路费，修修补补公路、加宽加厚、最后收入没啥增加、利润也没了。基本就是收入稳定、大举借钱、花钱大方、利润逐步减少、负债大大增加。这也就是赣粤高速这么多年的运作模式。
另外看2014年年报一个注解原文：注1：昌樟高速公路改扩建项目，系根据本公司2011年第一次临时股东大会审议通过《关于投资南昌至樟树高速公路改扩建工程项目的议案》以及本公司第五届七次董事会审议通过《关于建设昌樟高速公路改扩建工程昌西南连接线项目及调整昌樟高速公路改扩建工程投资概算的议案》。项目概算总额共计约724,000万元。
单单一条公路的扩建工程投资高达72.4亿，整个公司6-8条路总共每年盈利平均10亿左右，此一项投资就高达2011年净资产107亿的高达65%，相当于6年公司净利润，单个项目巨大的投入带来巨大的财务成本是否会导致公司盈利风险。我们侧目关注。而且中小股东完全没有反对的能力，大股东绝对控股51.9%。
可以找找赣粤高速最近几年的投资：
1.奉铜高速，2010年开工，计划总投资69亿，合资。
2.昌奉高速，2011年，计划投资17.9亿。
3.彭湖高速，2010年，一期16亿，二期4亿。
4.九景高速，养护修理改造，2009年，总投资8.7亿。
5.奇葩的是在2009年，赣粤高速竟然公告要出资14亿，占比20%，参与彭泽核电站投资，此事进展如何暂不得而知。
不想着回报股东，却不停的乱投资，，这也就是身居暴利行业的赣粤高速，业绩一般般，股价表现不好的重要原因。
这样大手笔花钱，一股独大的公司，中小股东只能“被通过”股东大会投票，我看还是要小心的好。
为这破股当年（2015）还写了一份报告，论述为啥这个公司没有【股东价值】。
========================================================================================
高速公路公司，在我过去的印象里面一直是现金奶牛行业，随着我国汽车保有量的持续增加，且收费标准不断的提高，高速公路一直是属于稳定盈利的行业，盈利能力强公司有宁沪高速、皖通高速、深高速，如果投资者以为所有的高速公司都是持续盈利无忧就买入他的股票长期持有,净等分钱，那就错了，有的公司可不是这么简单就可以投资的。以我老家的垄断上市公司：赣粤高速，从公司...
andzen：
江西
不要脸的企业多，
前几年 昌九生化 。
现在的赣粤高速 ，真特么不要脸。
最后一方净土：
我真的不知道，现在被一年了怎么办？