网友提问：
三安光电(600703)18Q4处于行业低点，公司发展否极泰来
研报日期：2019-04-26 三安光电(600703) 投资要点： 三安光电公布2018年的年报，业绩略低于市场预期。公司18年实现收入83.64亿元，同比下降0.3%，18年全年毛利率为44.71%，营业利润实现32.41亿元，同比下降15.98%，实现归母净利润为28.30亿元，同比下降10.56%。单四季度来看，实现收入17.29亿元，同比下降11.10%，环比下降11.22%。单四季度实现归母净利润2.37亿，同比下降1.71%，环比下降68.06%。 从财务角度来看，19Q1-Q2毛利率处于历史底部区间。公司单季度毛利率在18Q4-19Q1快速下滑，其中从18Q3的44.46%下滑到18Q4的36.15%，19Q1略有回升至36.94%。同时公司的存货逐季增加，18Q3的25.78个亿到18Q4的26.80亿，再到19Q1的29.58亿。我们判断在周期下行阶段的库存是非
网友回复
钱许多02：
又来
市场变了：
2019年对应PE为20，意思是说现在股价已经高估了，这出研报的畜生
市场变了：
pe21
大河yfm123456：
它们的意思是19年利润大幅增加，所以pe相应下调。你明白吗？
自由2029：
三安光电类似于周期股，和猪周期类似。行业前期过度扩张导致18年出现周期低点。预计2020-2021年达到盈利高点。市盈率=股价/盈利，目前盈利下降，导致市盈率高。市盈率对于周期股只是参考。周期股适合高市盈率买入，低市盈率卖出。
股友3hmSJh：
漂亮又吓人的技术图
MrMarket：
行业下行，库存在不断增加，毛利率不断下降，这股严重高估，合理市值300亿
港jing澳jin粤ji：
客观，公正，理性分析，帮我参考需要有用吗丫丫怒。。。。努