网友提问：
ST银亿(000981)银亿股份历次定向增发股份成本和上市周期分析！
银亿股份2017年1月到11月共进行了三次定向增发，发行价分别为5.91元，8.65元和8.62元，其中最大一笔9.22亿股发行价为8.65元，这些战略投资者配售部分集中到2020年初开始上市。投资者可以测算下，这批筹码现在不但处于深度套牢且没算三年多的时间成本！这些增发配售参与人主要是大股东的关联人。最近一次参与股权转让的是宁波开投，去年年底，以5元/股受让5.13%的大股东的股份。
网友回复
智者乐水6：
按照以前股市定向增发成本规矩，上市时最低价至少离发行价一倍以上，而按照现在股价，现在战略投资人不但无法盈利，连本都将亏完！除非银亿在不到两年时间内公司基本面发生脱胎换骨的变化，你们觉得有可能吗？
智者乐水6：
补充一点：这些定向增发股份大部分都已质押给了金融机构，如果金融机构实施强行平仓的话，那就血本无归！不过，金融机构自己也将出现巨额坏账，目前看，这些筹码想通过目前二级市场市况根本无法实现平仓也不会用这种方法去平。只有两种可能，一种是场外交易协议转让，一种是以后等股价做上去后再慢慢出仓。
小女人为王：
哈哈哈，意淫
智者乐水6：
那你以为战略投资人该如何抛售这批股份？
智者乐水6：
当然还有一种可能就是股价继续打下来，打得越低越好，逼质押金融机构平仓或者低价协议转让，那就等于战略投资人以比如说2元一股或者1.5元一股再此吃回这批筹码！等于成本大幅度摊平，但是金融机构会干吗？有这么蠢的质押金融机构吗？
智者乐水6：
所以说，把股价压低，大股东及关联人是有这个动机的，这就是最近不断放利空的逻辑！这么做对大股东毫无损失，压力主要是质押机构那里，这样对于大股东继续融资或者谈判都是极为有利的。
智者乐水6：
可能全部剧本会是这样的：大股东的目的意在低位拿回筹码控制权，等大股东反手拿回筹码控制权后，上市公司就会不断释放利好，还会拿出漂亮的财报，包括债务危机解除，盈利大幅上升等等配合做高股价，当然，这是一个全盘计划，并不是一个月两个月会完成的。别低估了熊的智慧，一个能白手能把企业做成这种规模的，不会跟散户的脑筋一样。
智者乐水6：
当然这里面少不得讨价还价，就相当于中美贸易谈判，现在大股东开始极限施压，但金融机构肯定不会满足老熊的意图。双方就开始拉锯，必须彼此作出让步，那么最终方案肯定会是：金融机构不会平仓，并继续给老熊融资，解决老熊的债务危机！那么老熊也会借此翻身，上市公司经营好转，股价上升，无论质押机构还是定向配售机构都皆大欢喜，但这可能需要至少两年的周期。